世纪鼎利：中报预增50至60% 符合预期
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国信证券 严平
事项：
公司预告中期业绩同比增长50%-60%；符合预期。
评论：
预告中期业绩增长50%-60%，符合预期。公司今日发布中期业绩预增公告，预计2010年上半年归属于母公司的净利润将同比增长50%-60%，为7076-7548万元，对应EPS为1.31-1.40元。公司中期业绩符合我们在6月月报中的业绩预览。
旺盛需求带动公司产品、服务收入上升时主要原因。业绩增长主要因：(1)运营商在去年大规模建网后，今年进入网络优化密集投入期，对公司路测软件及相关产品需求旺盛；(2)公司加大了对网络优化服务的投入，以进一步扩大增长基础，平衡业务结构。在公司近日公告的超募资金使用计划中，网优服务也是公司未来的重点投入领域。
维持“推荐”投资评级。预计公司10、11年收入分别为5.38、7.96亿元，增速为64%、48%；净利润分别为1.73、2.52亿元，增速达到55%、46%；EPS分别为3.20元、4.67元。公司近期公布的并购将分阶段实施，目前尚存不确定性我们暂时不调高盈利预测。目前股价对应PE分别为46倍、31倍。公司处于景气度不断上升，受投资周期影响较小的网络测试及运维外包领域，成长确定性高，业绩弹性较大，我们维持对其“推荐”的投资评级。目前公司股价的主要正面影响因素是：原有业务有望快速增长，资本公积较高存在高送转预期，尚有大比例超募资金存余，后续利用资金优势进一步并购扩张预期。
投资风险。创业板整体估值回落的风险。
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