恒泰证券 李向勇
异动表现:沧州明珠(002108)近期走势独立,继上周大涨后,昨日再度上涨7.43%,近两周来成交量持续处于高位。
点评:公司是国内最大的塑料管道及BOPA薄膜生产基地之一,目前具有年产PE燃气管、给水管管材管件5.1万吨、排水排污双壁波纹管1.3万吨、硅胶管管材0.9万吨、BOPA薄膜1.8万吨的产能,是国内唯一一家同时具备同步拉伸BOPA薄膜技术和成本优势的生产厂家。由于同步拉伸BOPA薄膜工艺难度非常大,技术壁垒高,短期内公司技术水平难被复制。
2009年公司只有一条4500吨同步拉伸生产线,到2010年4月另一条同步拉伸生产线已经试车完毕,顺利投产,预计全年产量为6800吨,产量增长51%,2011年产量达到9000吨,两年产量翻一倍。另外,公司收购德州两条异步拉伸生产线,2009年贡献2000吨产量,今年将达到9000吨,产能增加350%。可以看出近两年正是公司BOPA产能快速释放的时期,公司业绩成长具有较大的确定性,新投产项目在今明两年快速为公司贡献利润。
该股近期在基本面平静的情况下,成交量大幅放大,股价也平稳上行,已形成填权行情。不过考虑累计涨幅较大,建议投资者逢低关注。
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