2010年上半年，A股跌幅位居全球亚军，其中熊股不少，但也诞生了翻番的牛股。记者发现，无论是牛股还是熊股，都深深地烙上了国家进行宏观调控、大力促进经济发展方式转变这一特殊转型时期的印记。

　　编者的话

　　2010年上半年，沪深股市板块走势迥异，钢铁、有色、地产块头重重落地，新技术、新材料板块则上了天。那么，该如何看待这其中的涨涨跌跌？又该如何把握下半年的投资机会呢？为此，本报今起推出 《转型策·新时期A股动向》特别报道，希望能对投资者有所帮助。

　　熊股篇

　　铁坨坨年初就开始下跌

　　说到2010年上半年跌得最惨的A股，很多人都觉得是地产股。但是，记者统计发现，地产股不算跌得最惨，跌得最惨的是铁坨坨——钢铁股。

　　跌幅榜前15名 钢铁股占7席

　　截至6月30日收盘，A股跌幅前15名中有7只是钢铁股，它们是：凌钢股份(跌54.76%)、鞍钢股份(跌 54.75%)、三钢闽光(跌51.16%)、华菱钢铁(跌50.85%)、柳钢股份(跌48.27%)、河北钢铁(跌47.67%0)、首钢股份(跌46.42%)。

　　截至6月30日，两市破净股共有9只，其中6只为钢铁股：鞍钢股份、马钢股份、河北钢铁、新港股份、安阳钢铁、华菱钢铁。

　　与大盘及地产股从4月中旬开始大跌不一样，钢铁股自年初就开始下跌了。去年12月31日，钢铁板块收盘指数为3781点，到今年1月29日，收盘点位为3179点，短期跌幅接近20%。

　　行业形势严峻 调控重中之重

　　钢铁股暴跌和行业形势严峻关系密切。去年底今年初以来，发改委等部门一再强调，钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备6大行业产能过剩问题十分突出，将把其作为调控和引导的重点。

　　今年以来，钢铁产量增速上涨，导致供过于求，钢价出现大幅调整；另一方面，国际铁矿石巨头挟资源之利大幅提价，钢铁企业雪上加霜。6月初，国内主要钢厂的螺纹钢、线材出厂价跌至成本价以下。随着出口退税政策的取消，国内钢铁企业积压了大量的库存。宝钢最近大幅下调7月份钢价，表明国内钢铁企业的苦日子还远未结束。

　　钢铁股暴跌其实是国内经济结构转型的一个生动反映。长期以来，我国经济发展依赖于出口、投资及消费三驾马车的拉动。随着经济形势的变化，国内对内需和新兴产业的重视程度与日俱增。在这种背景下，高度依赖投资和出口的钢铁产业走向了衰落。

　　目前，钢铁行业的整体估值已接近历史底部，但钢铁板块下半年的走势依然不乐观。在国金证券中期策略会上，钢铁行业分析师笃慧表示，下半年随着地产以及相应建筑行业需求的回落，钢铁企业面临减产的压力。

　　牛股篇

　　新技术股新材料股风生水起

　　与钢铁、有色、地产板块大幅下跌形成鲜明对比的是，新材料、新技术等新兴产业板块在今年上半年风生水起。记者统计发现，今年上半年沪深15大牛股中，新材料、新科技行业的中小盘股占据了过半的席位。

　　涨幅榜前3名 “新”就一个字

　　今年上半年两市涨幅榜冠军是歌尔声学。该股从从22.65元一路涨到了45.49元(复权价)，涨幅为100.84%。歌尔声学涉足的麦克风、扬声器、蓝牙耳机、游戏耳机、音乐耳机，这些小玩意都很有新意。

　　今年上半年两市涨幅榜亚军是德赛电池。该股半年涨幅97.38%，同样源自一个“新”字。

　　今年上半年两市涨幅榜第三名是爱尔眼科。该股大涨的原因是具有医疗连锁这个新概念。

　　去年以来，国家对7大战略性新兴产业的扶持力度空前之大，从去年初框定7个领域(节能环保、新兴信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业和新材料)、23个重点方向再到具体扶持政策出台、资金安排，都非常清晰地表明了政府推进产业战略转型的巨大决心。对此，二级市场先知先觉的资金自然心领神会。

　　关注新兴产业 掘金消费板块

　　分析人士对不同板块在今年下半年的走势预测存在分歧，但新兴产业和消费板块则被一致看好。安信证券首席策略分析师程定华认为，下半年行业配置方面应当关注新兴产业和大众消费品行业，“下一次牛市根基一定会由新兴产业和大众消费品构成”。

　　国信证券副总裁陈革在中期策略报告会上也表示，中国拥有世界上最多的人口，有巨大的消费潜力，我们有最大的市场，在股市中也就有最多的市场冠军。以往说中小板里有黄金，现在可能是创业板里有钻石。新股、次新股的火爆表现，反映出这些公司不同于传统经济的全新发展模式。有这样的公司，A股市场无论在深度还是在广度方面都有了巨大的提升。

　　本版稿件、表格由记者王丽采写、制作