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　　申银万国 周海晨

　　收入稳定增长，内销渠道建设引致费用增加，依靠补贴支撑利润增长。2010年一季度公司实现营业收入7402万元，同比增长15.4%；因子公司深圳长城世家前期筹备导致管理费用较快增加，扣除非经常性损益后的净利润(869万元)增幅仅为10.2%(这也印证了我们对于公司商业模式转变的担忧)，依靠政府补贴实现(归属于母公司所有者的)净利润为1115万元，同比增长32.89%；实现每股收益0.11元。

　　艺术陶瓷是公司收入和利润的主要来源。公司主要从事创意艺术陶瓷的研发设计、生产和销售，是国内艺术陶瓷行业的龙头企业。2008年，公司艺术陶瓷产品出口金额位居行业第二名，是本土艺术陶瓷企业的出口第一品牌。近年公司收入稳定增长(07-09年均增长31.05%)，产品出口为主，同时因不断开发大客户，内销比重持续增加，综合毛利率稳步提升。

　　公司通过创意设计实现差异化竞争，在稳步拓展国外市场同时，尝试打造“分销+直营”的国内营销体系。公司采取“主抓研发营销、做精高端制造、外包低端加工”特色经营模式，传承陶瓷文化，以“文化创意、科技创新”为理念，把握创意设计这一核心竞争力。在稳步拓展国外市场的同时，全力打造“分销+直营”的国内营销体系。依托前景广阔的艺术陶瓷行业，公司稳步增长可期。