中银国际 冯雪
博瑞传播(600880.SS/人民币17.93,买入)公告,公司09年主营业务获批享受西部大开发税收优惠政策,减按15%缴纳企业所得税,符合市场一致预期。受益于西部大开发税收优惠政策,公司2008-10年获得的上年预缴所得税抵减金额分别为1,353万元(占当期净利润的7%)、1,249万元(占当期净利润的5%)和1,051万元(预计约占3%)。随法定所得税税率08年下调及现行西部大开发税收优惠政策2010年到期而面临一定调整,税收优惠影响逐步减弱,预计当期业绩将更多体现公司基本面的持续稳健发展。此变化符合预期,对其维持“买入”评级。