中信建设 戴春荣 袁兵兵
事件:
公司今日发布非公开增发完成公告,非公开增发价格为15.11元,新增股份2,116万股。
简评:
募集资金将助力公司发展上下游业务。
公司此次顺利完成增发,募集资金净额达到3亿元。按照前期募集资金使用方案,公司将基于“主营业务增长、新业务拓展”的模式开展募投项目:
公司业务增长确定性强。
公司2-3内业务增长点主要在于(详见03.16日调研动态报告):
1、通信配套设备将在FTTx大力推进、3G网络持续建设下高速增长。尤其多宽带接入系统是增长重点。(公司预计多宽带接入系统产能达到7800台,符合我们预测的8000台销量。)
2、软件产品及服务将在华为外包软件业务、运营商软件直接销售、电力行业及大企业应用等方面带动下告诉增长。
3、3G移动视频监控系统在运营商市场应用、以及行业应用中开拓较好,我们预计今年销售收入达到1500万。
此外,募集资金到位将有助于优化公司的财务费用状况。
盈利预测及估值。
按照此次增发完成后股本及财务情况预计,我们预测10-12年EPS为0.72元、0.97、1.05元。(扣除10、11年预计释放禾盛新材股权所得投资收益后的EPS分别为0.54、0.75、1.05元)。在公司业绩增长确定性强、向设备、软件兼服务类型企业转型的背景下,我们公司给予10年公司业绩综合30倍目标市盈率。维持“增持”评级,6个月目标价为21.6元。