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　　爱建证券 侯佳林 解文杰

　　主要事件：

　　近日公司发布公告，其董事会已审议并通过了《关于公司2010年度配股方案的议案》，拟以2010年3月31日的总股本3.51亿股为基数，向全体股东每10股配售不超过3股，共计可配售股份数量不超过1.05亿股。同时，配股价格将以刊登招股说明书的前二十个交易日公司股票均价为基数，采用市价折扣发确定。

　　点评与建议：

　　配股项目利于公司做强做大。零售业务本次公司配股募投的主要方向为：(1)新开和升级改造门店项目30000万元；(2)偿还银行贷款及补充流动资金30000万元。其中，新开门店项目主要为投入8100万新开18家电器门店以及投入11000万元用于新开百货门店。我们认为，公司一直以来秉承着做精做强主业、保持多业态协同发展、确保主业创新的发展理念，而在公司的各项业务中，以商业和服务业为主的主营业务，无论是在政策导向上还是在市场需求上都有着较大的发展空间。此次公司配股项目的顺利通过，将在一定程度提升公司的主业竞争力，尤其是确保了今后零售业务的较好发展。

　　区域家电零售领先地位将得以巩固。公司目前在湖南各级25个城市拥有门店37家，营业面积近12万平米，09年销售额在15亿元左右，净利润近4000万元。从募投电器门店的情况来看，公司主要是意在加强目前相对薄弱地区的网点布局，比如在衡阳、株洲、永州、益阳各新开2家，湘潭、常德、郴州、岳阳各新开1家，同时也加强了在湘西的布局，新开了4家门店。完成新门店布局后，公司将在湖南省内拥有55家电器门店，布局将更加趋于完善。