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　　海通证券 邓钦华

　　公司是全国最大的刺参养殖企业，主业是刺参养殖，副业包括海蜇和其他水产品养殖及加工等。公司常年海参养殖面积维持在2.6万亩，2011年新增围堰海域1万亩，海参养殖的首要壁垒是资源壁垒，能否持续获得优质海域将对公司盈利能力的提升产生重要影响。依赖集团公司深厚的政府背景，公司想进一步通过扩张海域来实现盈利增长的难度不大；同时，养殖公司和经销商反映今年刺参消费增长非常强劲，海参价格有望维持在180-200元/公斤，公司2010年业绩将有明显回升。

　　二级市场上，该股近期表现相对较弱，考虑公司近期更换董事长，管理层变化可能带来经营变化，彰显进一步做大做强的决心，投资者可适当关注。