时代新材：分享高铁盛宴
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铁路线路弹性元件业务需求旺盛，公司2008年桥梁支架实现的销售收入为2亿元左右， 2009年新签桥梁订单为4亿～5亿元，2010年桥梁支架的订单达到5亿元以上。
2009年上半年，由于行业竞争激烈，公司毛利率一度下滑到18%以下，受桥梁支架毛利率下滑的拖累，公司2009年整体弹性元件支架的毛利率也有所下滑。不过通过最近几次招标价格来看，公司桥梁支架价格下滑态势得到遏制，毛利率也将稳定在20%～25%水平。
结合对桥梁支架行业供需的判断，我们预计公司桥梁支架业务2010~2012年分别实现销售收入为5亿元、8亿元、10亿元。
中铁山桥、中铁宝桥以及中国轨道是国内仅有的三家高铁生产企业，目前国内市场占有率40%～50%。公司是上述三家企业铁道垫板的唯一供应商，并与三家企业联合参与高铁道岔的项目招标，我们认为公司的道岔弹性垫板将充分受益于进口替代和高铁规模的扩张。
2008年公司高速铁路道岔弹性铁垫板收入约为5000万元，从公司招标情况来看，预计公司潜在的手持订单超过3亿元，同时未来几年内该产品将保持50%以上的高速增长。(国海证券研究所)
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