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　　华融证券 王泽军

　　公司盈利能力稳定，未来有望高速成长。公司作为氟精细化工行业的领航者，是国内产品链最完善、产能最大的氟精细化学品生产商之一，公司所从事的氟精细化学行业位于氟化工产业链的顶端，产品附加值高，应用范围广泛，涉及液晶材料、医药、农药等，是国家重点支持和发展的行业。

　　公司具有多方面竞争优势，包括综合性生产平台、先进的科研技术水平、关系稳定的客户群以及合理的股东结构。

　　今年一季度公司实现营业总收入1.15亿元，同比增长10.04%；归属于上市公司股东的净利润1193.1万元，同比增长20.92%；基本每股收益0.09元，同比增长28.57%。

　　公司于09年12月22日完成了3350万股票的发行上市工作，共募集资金6.2亿元。公司募集的资金将全部投资于TFT液晶系列高技术产业化项目和西他列汀侧链高技术产业化项目。这两个项目的实施，将延伸公司液晶化学品的产品链，大幅提高公司该类产品的附加值；同时，公司自主研发并申请专利的西他列汀侧链生产工艺的巨大经济效益将得到实现，并推动公司向西他列汀产品链更高环节的延伸。

　　盈利预测：我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.67元、1.21元和2.07元，以5月28日收盘价52.64元计算，对应动态市盈率分别为79倍、44倍和25倍，考虑到公司募投项目进展顺利，盈利前景良好，给予公司“推荐”的投资评级。

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