浙江龙盛：借德司达拉开国际化和转型大幕

　　公司经营现状良好，德司达恢复迅速。调研了解到，公司染料和中间体业务仍在稳步扩产，正满负荷生产。通过新加坡KIRI收购的德司达破产清算后的资产价格低廉，且已剥离大量债务和冗员，成本大幅下降，我们预计下半年将扭亏。

　　维持“强烈推荐-A”的评级。公司主业在国内具有突出地位和全方位优势，高效的多元、低风险投资展现了管理层出色的经营能力，公司国内业务将持续增长，不考虑德司达带来的收益，预计公司10~12年EPS分别为0.64、0.80和0.98元，若其所持新加坡KIRI可转债转股后，将增厚公司11年业绩至1.05元以上，维持15.0元的目标价和“强烈推荐-A”的评级。

　　(招商证券 廖振华)

　　中材国际：新签海外大单

　　公司在全球水泥生产线工程行业市场占有率第一，新签合同的稳定增长是企业业绩增长的保证，而强大的市场占有率也为公司发展后期的维修、备品备件等相关服务业务打下了基础。

　　投资建议：

　　我们预计，2010-2012年公司每股收益将达到1.32元、1.71元、2.12元，对应市盈率为13.5倍、10.4倍、8.4倍，维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。

　　(银河证券 郝飞飞)

　　东睦股份：具备成为优良投资品种的潜质

　　投资要点：

　　公司是中国粉末冶金零件业的龙头企业公司是国内粉末冶金零件业的龙头企业，技术力量处于国内领先地位并接近国际先进水平。公司粉末冶金零件产量和收入终占据全行业20%以上的份额，其中空调、冰箱和摩托车零件的产量市场占有率更是达到70-80%左右。

　　投资建议：买入预计公司10-12年EPS为0.31、0.38和0.50元，对应PE在25、21和16倍，调高评级至“买入”。

　　(浙商证券 史海昇)

　　中科三环：国内最大的钕铁硼磁材生产商

　　中科三环为国内规模最大、技术最先进的钕铁硼生产企业。公司现有钕铁硼产能11500吨，是国内规模最大、技术实力最强的钕铁硼生产企业，同时也是全球第二大钕铁硼供应商。

　　投资建议：预计2010-2012年公司实现每股收益分别为0.32元，0.39元和0.45元，考虑到公司的市场地位、研发优势及产能扩张的弹性大，我们给予“增持”评级。

　　(日信证券 汪华春)

　　中泰化学：一体化成本优势奠定发展空间

　　公司一体化带来的成本优势公司将依托资源禀赋优势和完整的产业移链条获得强大的成本优势，建设“煤炭—电力—电石—聚氯乙烯-煤化工”完整产业链。近年来我国PVC产业重心逐步向煤炭和原盐资源丰富的中西部地区转移，有望形成产业集约化，中泰化学将受益于行业整体结构的再调整。

　　产能扩张有望使得业绩2010年实现大幅增长由于公司每年不断有新的产能投放，公司的业绩呈现持续增长。我们预计公司2010、2011年的EPS(最新股本)分别为0.51元、1.11元，目前的股价对应的PE分别为40倍、19倍，未来公司巨大的煤炭储能释放或使公司业绩超预期，我们给予公司中线“买入”投资评级。

　　(联讯证券 王文静)

　　小天鹅A ：资产注入方案获批 内生外延齐增长

　　投资要点：

　　资产注入方案顺利获得证监会批复，小天鹅将向美的电器发行8483万股A股购买其持有的合肥荣事达洗衣设备股权69.47%的股权。交易价格以评估值为参考依据，最终交易价格为73210万元。股票发行价格确定为8.63元/股。本次交易完成后，美的电器及其控股子公司合计持有小天鹅股份公司39.08%的股份。

　　整合理顺后，10年EPS摊薄后能增加0.12元，合计约为0.76元，公司11年盈利水平将进一步提高，预计EPS能够达到1.00元。考虑到公司未来的发展，小天鹅在美的扶持下，逐步整合到位后，未来增长空间较大。目前按照公司10年EPS0.76元25倍PE估值，公司6个月目标价在19元左右，维持“强烈推荐”评级。

　　(中投证券 袁浩然)

　　粤电力A：定向增发如期完成 后续收购值得期待

　　上调评级至“强烈推荐”。公司盈利能力已经恢复一定的水平，一季度在煤价上涨的情况下，每股收益仍然达到0.1元，预计全年每股收益预计在0.3～0.4元，年底公司每股净资产将达到4元，PB仅为1.5倍，属于非常安全的防御品种。公司具有股权激励和资产注入预期，在建项目较多，成长性良好，而且未来上网电价上调后，公司业绩必将大幅增长。我们按2010年每股收益0.4元，20倍PE计算，设定目标价8元。

　　风险提示：燃料成本高于预期、如果宏观经济二次探底将导致发电量下降。

　　(招商证券 彭全刚)

　　耐股份：传统行业整合的受益者

　　濮耐是钢铁耐火材料的领先者，国内唯一具备整条生产线承包能力的提供商。

　　考虑到并购、募投产能释放、海外市场复苏，我们预测2010-2012年的EPS为0.39、0.57、0.75元。首次评级“审慎推荐-A”，六个月目标价12.0-14.4元，相当于2010年30倍、2011年25倍市盈率的估值水平。

　　(招商证券 王晶晶)