中材国际：新签海外大单
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银河证券 郝飞飞
1.事件：
2010年5月22日，公司发布关于全资子公司签署经营合同的公告。
2.我们的分析与判断：
公告显示，中国中材国际工程股份有限公司全资子公司成都建筑材料工业设计研究院有限公司(以下简称：成都院)和沙特阿拉伯Hail Cement Company(以下简称：业主)签署了5000t/d熟料水泥生产线工程总承包合同。
该项目位于沙特阿拉伯Hail市，合同范围包括工程设计、设备供货、土建、安装、调试、考核、技术服务并最终通过达标达产考核，由成都院将良好运行的工厂交付业主整体接管。合同金额为1.44亿美元加4000万欧元。合同自签署之日(2010年5月21日)起生效，合同工期为开工日(收到预付款)后31个月临时验收。
根据我们统计，4月以来，公司连续签订3项海外订单，显示出海外建筑市场逐步回暖，特别是亚洲等新兴经济体和海湾石油输出国经济远好于欧美等国家。
公司在全球水泥生产线工程行业市场占有率第一，新签合同的稳定增长是企业业绩增长的保证，而强大的市场占有率也为公司发展后期的维修、备品备件等相关服务业务打下了基础。
3.投资建议：
我们预计，2010-2012年公司每股收益将达到1.32元、1.71元、2.12元，对应市盈率为13.5倍、10.4倍、8.4倍，维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。
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