久立特材：等待新产品提升盈利
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浙商证券 史海昇
镍价和不锈钢价格大幅波动对公司影响有限近期镍价与不锈钢价格波动较大，对公司略有影响，但是不会构成实质性的利好或者利空。
总体产量维持预计，但是新产品推广慢于预期从目前的订单来看，实现年度规划中的5万吨不锈钢管销售的问题不大，但是在5万吨的不锈钢管销量总，产品结构存在一定的不确定性，特别是高端的不锈钢管：超超临界电站锅炉用不锈钢管、核级不锈钢管、镍基合金管等新产品的推广及市场的认可尚需要一定的时间。而低端的无缝管和焊管竞争比较激烈，毛利较去年同期略有下降。
公司高管和董事辞职是正常程序据了解，徐伟峰、许瑞林两人原属股东美欣达集团有限公司提名的董事，辞职后均不会继续在公司工作。他们的变动属于股东方的正常人事变动，不影响公司经营。曹志樑先生已经年近70高龄，辞去公司总工程师职务，但仍任职于公司，担任技术总顾问，对于公司的经营无实质性影响。
投资建议：中性由于公司近期的新产品市场推广慢于预期，我们略微调低公司盈利预测。目前预计公司2010-2012年EPS分别为0.69、0.82、1.13。给予公司2010年30倍的目标市盈率，维持中性评级。
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