新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。一切有关该股的准确信息，请以沪深交易所的公告为准。

　　化工工业

　　本周我们跟踪的85种化工产品中，共有23种上涨，40种平盘，22种下跌。本周涨幅居首的是液氯，周涨幅9.09%，最新市场报价为2200元/吨；跌幅最大的是硫酸，周跌幅达到16.00%，最新报价500元/吨；此外，环氧氯丙烷本周上涨5.23%，硫磺(固体)本周下跌6.90%。

　　本周WTI原油期货价格一路走高，从周一的81.45美元，上涨到周五的85.12美元，重新站上85美元关口。本周油价上涨的主要动力有三：1、目前美国经济复苏的态势较为明显，投资者对市场向好的信心获得巩固和提振；2、本周冰岛火山喷发逐渐停止，各国航(601111，股吧)空公司逐渐恢复欧洲航线，导致市场预期航空用油需求将激增；3、美元在弱势位徘徊。对于未来油价的走向，我们认为油价在80-90美元区位震荡的可能较大，一方面，各种数据表明美国经济以及全球经济正走在复苏的道路上，未来对于原油的需求将持续上升；另一方面，随着美国传统用油旺季的到来，需求的刺激将进一步巩固原油价格。

　　本周液氯走高受到部分地区停产限产导致供应紧张，液氯走高也推动环氧氯丙烷的走高；磷肥平淡导致了硫酸、硫磺价格双双大跌；有机产品涨跌互现，甲醇、苯酚有所上涨，芳烃类产品普跌；纯碱、农化行情较为平淡；塑料橡胶(资讯，行情)市场平稳运行；化纤，尤其是锦纶本周表现突出；聚氨酯产品运行平稳。

　　由于下游需求的持续恢复，我们建议关注化纤，尤其是氨纶、涤纶、锦纶、粘胶等子行业，同时也建议关注纺织相关的纺织化学品子行业。我们建议进一步关注聚氨酯子行业以及拥有技术竞争优势(310368，基金吧)的精细化工企业。

　　推荐浙江龙盛(600352)、传化股份(002010)、德美化工(002054)推荐建峰化工(000950)、华峰氨纶(002064)、烟台氨纶(002254)关注山东海龙(000677)、江南高纤(600527)、海利得(002206)。(长城证券)

　　新能源汽车：充电站步入投资高峰期

　　国家电网将分三个阶段大力建设充电站和充电桩。第一阶段，2009-2010年，在27个网省公司建设75座充电站和6209个充电桩，初步建成电动汽车充电设施网络架构；第二阶段，2011-2015年，电动汽车充电站规模达到4000座，同步大力推广建设充电桩，初步形成电动汽车充电网络；第三阶段，2016-2020年，电动汽车充电站达到10000座，同步全面开展充电桩配套建设，建成完整的电动汽车充电网络。

　　充电站由四个子模块组成，可实现三种方式充电

　　充电站按照功能可以划分为四个子模块，配电系统、充电系统、电池调度系统、充电站监控系统。充电站给汽车充电一般分为三种方式：普通充电、快速充电、电池更换。普通充电多为交流充电，可以使用220V或380V的电压。快速充电多为直流充电。充电站主要设备包括充电机、充电桩、有源滤波装Z、电能监控系统。

　　纯电动公交车和私家车节能减排效果明显

　　我们对纯电动公交车和私家车做了简单测算，假设公交车和私家车每日行驶240公里和30公里，以平均百公里耗油量27升和9升计算，公交车每日耗油成本是434元，私家车每日耗油成本是18元；以纯电动公交车和私家车百公里耗电量90度和19度计算，公交车每日耗电成本是130元，私家车每日耗电成本是3.4元。用纯电动车代替普通汽车，公交车和私家车每日能够节约成本约300元和15元，每年节约成本91000元和4300元，年减排CO244吨和1.8吨。

　　充电站投入不大，长期收益可观

　　单个充电站基础设施和配电设施投资额不算大，如果电池续航能力能够达到半小时70KVA以上，充电站成本回收期能控制在6年以内。单个充电站基础设施和配电设施投资在430万元左右，第一阶段建设75座充电站，总投资约3亿元，对国家电网来说负担不大。从充电站成本回收期来看，当电池续航能力达到半小时70KVA时，充电站基础设施成本回收期为3.27年，充电站基础实施和配电设施回收期为5.88年，随着电池续航能力加强，充电站成本回收期还会缩短。

　　充电站和充电桩投资规模巨大

　　根据国网的规划，第一阶段充电站主设备总投资规模将达到3亿元，第二阶段140亿元，第三阶段180亿元，到2020年充电站主设备总投资将达到320亿元。充电站主设备中充电机、电能监控系统、有源滤波装Z的2010年投资规模将达到1.5亿元、2000万元、6300万元，第二阶段的年均投资规模将迅速增长至14.4亿元、1.6亿元、6.72亿元。到2020年，充电桩总投资125亿元。2010年充电桩投资规模1.6亿元，2011-2015充电桩投资规模45亿元，年均投资9亿元，是第一阶段年均投资规模的5倍。

　　受益充电站建设的上市公司

　　充电站和充电桩建设过程中需要用到很多设备，如充电机、电能监控系统、有源滤波装Z、充电桩、变压器、配电柜、电缆等。充电机、电能监控系统、有源滤波装Z、充电桩是充电站建设过程中用到最多且相对独特的电力设备。综合来看，上市公司受益充电站建设的排序依次为：国电南瑞(600406)、许继电气(000400)、荣信股份(002123)、森源电气(002358)、奥特迅(002227)、思源电气(002028)、国电南自(600268)。(湘财证券)

　　煤炭板块

　　板块间比较―煤炭板块2009 年业绩突出 从每股指标分析，整体法下组合每股收益、每股净资产、每股现金流净额分别为1.48 元、8.22 元、0.36 元，收益与净资产水平明显高于市场和行业平均水平。值得注意的是，煤炭板块目前流通比例仍然处于较低水平，但资源类企业的特性决定了国有大股东在限售股解禁后减持动力明显弱于其他行业(需保持必要的控制力)，故A 股市场必须面对的减持压力对煤炭板块影响相对较小。

　　板块内比较―业绩向好趋势不变、收益质量略有提高 总体来看，大部分煤炭上市公司2009 年净利润较2008 年出现下滑，基本符合前期判断。

　　我们认为，如果说2008 年是煤炭板块非常态的一年，同样由于国际金融危机影响，2009 年亦是行业业绩略逊于常态的一年，2010 年将会是行业重新寻找常态增长区间的一年。由于煤炭产量增长是固产投资所决定的(或者说为1-2 年前的煤炭投资高峰所决定)，在经济复苏的大宏观背景下，煤炭产品只要能够被下游消化，企业业绩增长是基本可以保证的，所以我们保持对未来行业基本面较为乐观判断。

　　市场表现 2010 年1 月1 日至2010 年4 月28 日，沪深300 指数下跌14.91%，纳入研究范围的煤炭上市公司指数(简称煤炭板块整体)下跌18.33%。

　　主要公司持续分配能力较强 从主要公司每股盈余公积和未分配利润指标可以看出，优质公司两项指标仍然处于较好水平上，持续分配能力较强。每股盈余公积最高的3 家公司为兰花科创(600123)、潞安环能(601699)、大同煤业(601001)；每股未分配利润最高的3 价公司为兰花科创、上海能源(600508)、大同煤业；简单平均后，主要公司平均每股盈余公积0.44 元/股、平均未分配利润2.11 元/股。

　　风险提示市场系统性风险；动力煤企公用事业化；资源税改影响等。(西南证券)

　　食品饮料行业

　　投资建议：

　　1。贵州茅台(600519)：一季度四大高端白酒品牌中只有茅台和国窖1573于商超渠道录得销量增长，其中茅台表现最为出色：销量增长26.3%，营收增长41.1%。尽管商超渠道并非白酒销售主战场，但茅台酒优异表现至少表明公司正在积极兑现年初提出的终端放量目标，也显示出高端白酒品牌短期内依然强者恒强的竞争规律。公司股价疲软因管理层刻意打压报表业绩，但强劲市场表现提供股价反弹基础，需要等待的只是合适的时机。

　　2。王朝酒业：3月份王朝酒于商超渠道中的销量与营收增幅均列行业三甲之首，并超行业平均。一季度公司于商超渠道录得14.1%营收增幅，明显好于同时期张裕2.8%、长城-14.8%以及行业-4.2%的表现。公司在上海、浙江、江苏和广东四大主力市场上均录得销量与营收同比大幅增长，显示内部改革成效显著。尽管商超并非葡萄酒销售主战场，但王朝在此渠道中市占率迅速提高及其当前估值仍处板块低端的事实表明该股投资机会明显。

　　3. 金枫酒业(600616)：3月份黄酒销售于商超渠道录得同比增长，尽管一季度仍见营收下滑。金枫酒业旗下主力品牌中除金色年华仍见4.1%营收下滑外，石库门与和酒销售同比分别增长20.2%和12.5%，明显好于同时期古越龙山(600059)-13.5%和全行业3.7%的表现。尽管商超并非黄酒销售主战场，但公司主力品牌在此渠道中录得强劲销售增长似与其一季报显示的销售滞涨情况相左，暗示此间可能存有交易机会，尤其是在近期公司股价调整幅度较大的前提下。

　　4. 蒙牛乳业：3月份伊利、光明及全行业营收增幅于商超渠道均出现回落，唯蒙牛表现强劲。虽然其乳饮料和奶粉销售增速同样出现下滑，但液奶和酸奶增速上扬，带动整体营收增幅走强。一季度，蒙牛于商超渠道中的营收增幅由1-2月18.6%攀升至22.8%，明显好于同时期全行业13.3%的表现，并且超越伊利17.6%的增幅，显示其投资价值所在。

　　5。统一(中国)：一季度统一方便面于商超渠道中的营收增幅维持在17.9%的高位，明显高于全行业1.6%和顶益6.2%的增速。统一茶饮料、果汁和饮用水营收增幅分别为21.1%、4.6%和43.5%，与顶益在这三个细分市场上28.6%、4.4%和-14%的增幅相比毫不逊色，并且总体好于这三个子行业3.5%、6.8%和-9.4%的增幅。一季度，统一茶饮料、果汁和饮用水零售价格同比分别上扬3%、8.5%和16.1%，体现其结构改良努力，我们期待着随二季度饮料消费高峰的到来(统一盈利主要由饮料业务贡献)，统一能尽早摆脱一季报反映出的成本压力，以使盈利能在强劲销售表现带动下重现增长。

　　6。三全食品(002216)：3月份，三全产品于商超渠道中的营收增幅随行业加速上扬。一季度公司产品销售增幅由1-2月30.8%攀升至32.5%，并继续高出全行业营收增幅5.6个百分点。公司销售在广东、浙江和上海三大主力市场上增长迅猛，综合市占率持续攀升，并以26.9%的量比和24.7%的收入比位居一季度商超渠道同行业之首，我们继续推荐该股。(中金国际)

　　电力行业

　　1、 3月份各项用电增速明显回落，但仍与我们之前测算值接近。我们测算4月份用电增速可能再度回升。3月增速回落背后原因可能包括：①季节性因素等导致用电增速小幅波动；②低基数效应的逐渐减弱，也会促使用电增速回落；③我们认为3月份的回落也不排除在信贷增速放缓尤其是地方融资受限等一系列政策的作用下，经济热度出现下降苗头。第③点重在提示可能性，需要后续月度数据加以确认或否定。

　　2、新投产规模同比扩大，风电装机迅猛增长。前3个月，全国新增电力装机1612万千瓦，较去年同期增长60%左右。新增风电装机209万千瓦，是去年同期新增装机的4倍左右。前3个月，新投产火电规模较大的省份依次为：江苏、辽宁、上海、甘肃、浙江等。这些省份多为电力消费大省。

　　3、旱情略有缓解，火电利用率继续回升。前3个月，全国水电平均利用小时同比下降15.7%，较1–2月份回升4个百分点；1–3月，全国火电平均利用小时为1285小时，较去年同期增加182小时，同比回升16.5%。

　　4、煤价止跌回升，运价继续上涨。4月份，秦皇岛煤价累计上涨3%；秦皇岛至广州煤炭海运费上涨31%；秦皇岛至上海煤炭海运费上涨45%。年初至今，秦皇岛煤价累计下跌9%，秦皇岛至广州海运费累计下跌7%，秦皇岛至上海累计上涨8%。煤价运价较去年同期涨幅较大。2010年1月至4月，秦皇岛煤价平均同比上涨26%左右；沿海煤炭运价平均同比上涨80%左右。

　　5、 4月份，火电行业指数下跌6.8%左右，水电行业指数上涨3.1%，两者分别跑赢大盘指数1.4和11.3个百分点。

　　在目前不具备估值优势的条件下，电力板块仍能表现出良好防御性，我们认为有两点原因。一是相对其他行业而言，电力行业不会受到政策不确定性的影响，因此略高的估值仍能被接受；二是板块下行空间受到08年股价底部的制约变得非常有限。相比火电而言，水电盈利更为稳定，防御性更佳。

　　6、我们仍然认为火电板块的上行空间非常有限，一是受到估值的制约，现行煤价水平下火电公司的估值远高于整体市场估值水平；二是煤价的不确定性令火电盈利趋势也具备一定的不明朗性。品种方面，我们仍然推荐国电电力(600795)、文山电力(600995)和长江电力(600900)。(平安证券)