投资要点：

　　中信银行公布09年年报及10年一季度季报，09年公司实现净利润143.20亿元，同比增长7.98%；实现每股收益0.37元，每股净资产2.63元；10年第一季度公司实现净利润43.12亿元，同比增长28.72%；实现每股收益0.11元，每股净资产2.75元。

　　净息差09年第四季度环比上升趋势明显，但是10年第一季度环比下降；10年第一季度净息差环比下降主要是因为中信银行去年的存贷比超标，今年加大了吸存力度，导致存款增长快于贷款增长。

　　10年1季度末的存贷比为76%，银监会要求银行在6月份之间达标。

　　中间业务稳健增长，成本收入比09年全年和10年一季度均呈现上升趋势。

　　资产质量维持双降，09年全年拨备释放力度明显，信贷成本从08年的0.81%下降到0.25%，10年第一季度拨备力度明显加大，年化的信贷成本上升到0.44%，拨备覆盖率一季度末已经上升到170%。

　　10年一季度末的资本充足率已经下降到9.34%，股权资本补充计划正在讨论中。

　　上调10年盈利预测，全年的净利润增速为27%，维持谨慎推荐评级。