投资要点：

　　洋河的成功经验

　　洋河的成功之处主要在于公司股权结构的深度较好的解决代理问题，拥有业内公认的营销能力，以及管理团队综合能力较高。

　　盈利能够保持高速增长

　　盈利保持快速增长主要来源于省外市场快速增长和产品消费升级。目前公司销售网络除台湾地区，已覆盖到全国，一季度省外销售占比上升3.5%，蓝色经典系列销售占比提高5%。

　　未来成长空间广阔

　　当地政府的支持和苏酒资源的整合为公司前进铺平了道路，省内外差异化销售策略和全国性品牌宣传投入又为公司添加了燃料剂，洋河快车驶入康庄大道。

　　投资建议：买入

　　假设30%股利分红，股本不变，我们预计公司2010-2012年的EPS分别为4.62、6.59和9.32元，三年营收复合增长率38%，考虑1倍PEG,公司是区域龙头，给予35-40的P/E,对应的价位区间为162-185元。投资建议：买入