□晨报记者 曹西京

　　日前召开的创业板发行监管业务情况沟通会传出消息，证监会已允许满足条件的境内上市公司分拆子公司到创业板上市。受此影响，上周起分拆概念股纷纷大涨。昨天，尽管大唐发电公告，称公司目前没有任何有关分拆旗下煤化工及新能源业务到深圳创业板上市计划，但开盘仍涨停，紫光股份、中关村和张江高科等继续高开高走，分拆上市概念股再次受到市场追捧。东方证券研究所王明旭认为这个新规意味着主板投资型公司面临投资机会。

　　分拆上市将带来投资增值

　　分拆上市指一个母公司上市公司将其部分业务或者某个子公司独立上市。如果说创投概念股中主板公司只是对未上市公司进行财务投资以获利外，分拆上市的子公司一般都有实际业务，对母公司带来利润或者收益。主板公司可将部分有发展前景的业务从母公司剥离出来单独上市，从而轻装上阵，同时资本增值，母公司将创新业务分拆上市后可以获取大量资金。业内人士指出，分拆上市之所以诱人，原因在于股权的二次溢价，特别是创业板目前估值高，会让部分项目选择出众的上市公司获得更广阔的发展空间。“分拆上市并不是新鲜事物。”天相投顾仇彦英说，当初A股公司青鸟天桥和同仁堂分别分拆下属子公司青鸟环宇和同仁堂科技在香港上市；天威保变参股的天威英利在美国上市，只不过A股市场以前没有先例。今年3月，中国首例上市公司分立上市概念股——龙江交通和吉林高速上市即被爆炒。这两家公司由原ST东北高分拆而来，每股ST东北高转换成一股龙江交通股份和一股吉林高速股份。但朗程资本郑翔认为，这只是个特例，也可以说是分立上市，今后A股更多地是主板公司将子公司拿出来重新设立股份公司上市，依旧保持母子公司而不是兄弟公司关系。类似渝三峡A参股18.86%的北陆药业上市。

　　分拆上市不简单

　　目前许多高新科技公司业务繁杂，比如综艺股份主营业务遍布芯片、新能源、新材料技术等多个热门行业，其利润占比不大。若将部分子公司分拆到创业板上市，将加快相似的主板公司梳理资产并向控股公司转变。但证监会允许上市公司分拆子公司上创业板有六大条件，表明分拆子公司上市后原主板公司不能成为空壳公司，上市公司高管不能掏空主板公司以另行成立子公司上市，避免发生立立电子事件等，因此上市公司并不能将其拥有的每一家子公司都分拆上市。

　　比如ST重实，目前持有瑞斯康达5992.7万股，占其总股本28.25%，是瑞斯康达第一大股东。瑞斯康达公司专注光纤宽带接入领域，1999年成立后高速发展。今年3月29日由于分拆上市政策不明，瑞斯康达撤回创业板上市申报材料。其实2009年瑞斯康达贡献投资收益0.53亿元，占ST重实净利润53%，加上ST重实募集资金曾投向瑞斯康达业务，因此目前看仍不符合分拆上市要求。

　　尽管很多公司分拆上市并不明确，只有同方股份的董秘孙岷表示公司有“分拆上市”的意愿，并“正做安排”。市场炒作分拆上市概念股热情高涨。旗下拥有众多子公司的同方股份近来大涨，长春高新昨天股价创历史新高。另外，天通股份、通化东宝等也表现突出。天通股份参股的博创科技去年7月就向证监会提出了创业板IPO申请，但因为存在二次上市嫌疑至今未过会。在分拆上市明确后，博创科技或将上市，天通股份有望获益。王明旭建议重点关注同方股份、综艺股份、海虹控股、紫光股份、诚志股份和大恒科技。此外，雅戈尔、双良股份、中信国安也值得关注。