隆平高科：公司利润来源于投资收益
新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对相关个股或板块的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，投资者据此操作，风险自担。一切有关该股的准确信息，请以沪深交易所的公告为准。
金元证券 魏芳 郭伟明
公司公布09年年报，实现营业收入10.55亿元、归属于母公司所有者净利润0.48亿元，同比分别下降2.46%和增长10.74%，期末股本摊薄EPS为0.175元。
核心产业经营业绩稳定。杂交水稻种子销售收入5.13亿，销售利润1.8亿，同比增长7.70%和7.51%。干辣椒及辣椒制品表现突出，营业收入和利润率比去年同期提升了32.79%和4.66%。大米营收同比下降52%，是拖累公司业绩的主因，而玉米、小麦等其它业务对公司总体业绩影响不大。
投资收益是公司利润主要来源。09年公司种业贡献利润不多，投资收益占利润总额的67%，其中处置长沙融城置业股权产生的收益占投资收益的77%。由于未来此项收益的缺失将对公司利润水平造成影响。
估值和投资建议：我们预计10、11年EPS分别为0.197元、0.329元，给予62倍PE估值(对应11年预测)，目标价为22.6元，上升空间仅为10%。
网友评论
