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　　中投证券 真怡

　　公告披露，该合同金额约2241万美元，折合人民币约1.5亿元。交货期均在2010年，分别是：2010年7月30日第一台机组、8月15日第二台机组、10月30日后两台机组。

　　如果公司如期完成合同，该合同对公司2010年业绩将产生有利影响，我们预计将增厚EPS约0.03元/股。公司的燃机业务主要由中航世新燃气轮机公司承担，其主要业务包括：燃气轮机成套产品销售、燃气轮机发电机组安装和维修工程、非标机电产品制造等。公司的燃机产品及成套工程主要销给国内的冶金、石油等领域，作为油田的区域发电或高耗能企业的余热余压发电装置。中航世新近2年的收入规模约2亿，规模尚小，其业绩受单个项目订购、交付的影响较大，其相对于公司近30个亿的规模来说，则影响有限。

　　我们认为锻件业务的较快增长仍是公司10年业绩的最大贡献者，这部分业务主要为航空航天领域提供高端锻铸件，在这一细分领域中具有明显优势；对惠腾风电设备公司的投资收益也将是公司业绩的另一个稳定器。

　　我们注意到近期公司公告了一系列新能源投资项目，主要包括投资风电、太阳能等电厂，这反映出公司作为中航工业集团新能源投资平台积极拓展的姿态。这些投资项目预计将在2012年之后才陆续投建，2014年以后才能陆续运营，因此对公司业绩的影响预计至少将在2012年之后。

　　假设公司能如合同约定完成项目，预计公司10-12年EPS为0.66、0.70、0.79元，EPS复合增长率约为15%；考虑到公司作为航空工业系统下重机、关键基础配套件及新能源投资业务的平台，未来的整合仍可期待，长期发展前景看好，我们给与公司未来6-12个月的目标价为26.00元，维持“推荐”评级。