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　　银河证券 毛昂

　　我们认为，展望2010年，进出口的逐步恢复将支持公司航空代理业务，国内物流贡献将继续扩大；随着外贸进出口的全面恢复，快件业务也将恢复上升发展趋势；国内业务应该是公司为了最大的收入和利润增长点，2010年业务将逐步回升，公司将是经营战略转型的将是未来最需要解决的战略战术问题，也将对公司经营产生重大影响。

　　我们预计，公司2010年和2011年收入分别为24. 58亿和27. 63亿，净利润分别为2.78亿和 3.32亿，每股收益分别为 0.31元和 0.37元，我们认为，外贸恢复对于航空代理支持比较大，快件业务将继续保持稳健增长，公司业绩总体将呈现稳健恢复局面，目前股票价格2010年和2011年PE将达到32倍和27倍，我们按照2010年20--30倍PE估值，股票估值价格范围为6.2-9.3元，目前股票9.88元的价格已经超过的中期估值上限。我们继续将维持公司评级“中性”，保持长期谨慎看好，短期谨慎的态度。