国信证券 邱伟
09年净利润下降20.68%,EPS0.14元
皖维高新09年实现销售收入16.72亿元,同比下降20.68%;综合毛利率14.10%,同比增长0.52个百分点;归属于上市公司股东的净利润5138万元,同比下降19.65%。09年实现基本每股收益0.14元,同比下降19.54%,略低于此前预期的0.15元。
投资收益1249万元,同比降低63.27%,主要原因在于国元证券红利款同比减少2111万元。
其中,4Q09实现销售收入4.93亿元,同比增长6.32%,环比增长29.37%;归属母公司所有者净利润650万元。
公司2009年度不进行利润分配也不进行资本公积金转增股本。
期间费用率水平略有上升公司销售费用率、管理费用率、财务费用率合计11.85%,同比上升了0.65个百分点;其中销售费用率从去年同期的1.18%上升至1.53%,管理费用率从去年同期的6.18%上升至7.05%;财务费用率从3.86%下降至3.27%,主要原因在于利率水平的降低。
公司经营活动产生的现金流量净额1.23亿元,将3Q09的1.26亿元略有下降。
PVA、高强高模PVA纤维市场逐步好转09年公司共计生产约8.4万吨PVA、1.1万吨高强高模PVA纤维,PVA价格下跌及电力价格上涨拉低PVA产品毛利率水平至16.42%,欧洲市场低迷是导致高强高模PVA纤维产销量下降的主要原因。
10年1、2月,公司PVA装置保持满负荷生产,公司PVA成交均价在2月也较前期13500元/吨有100-200元/吨的上涨;高强高模PVA纤维销售逐步好转,欧洲市场开始启动,发展中国家市场保持稳定,1、2月的销量分别为约700吨、1000吨的水平。