森源电气：区域隔离开关龙头
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英大证券 卢小兵
随着电力投资的持续增加和多项国家重点工程的启动，为带动输配电设备行业发展带来了广阔的市场机遇。2008年两大电网集团相继加大了电网投资的计划，其中国家电网计划未来2-3年投资1.16万亿元、南方电网未来2年增加投资600亿元，分别较原建设计划投资规模增加54.74%、55.98%。此外，小城镇建设的兴起和城市化建设与改造的进行，也对12kV等级开关设备产生大量需求。铁路电气化建设需要大量12kV～126kV等级中高压开关设备，而铁路建设的加速更是为相关设备厂商提供了发展机遇，按照规划，到2020年我国铁路营业里程将由原来规划的10万公里提高到12万公里，总投资规模由原来的2万亿元增加至5万亿元，全国铁路复线率和电气化率分别提高至50%和60%以上。
作为配电开关的龙头企业，森源电气在产品技术、研究开发和市场营销都具有较强的优势。目前公司共获得160项专利技术，另有55项专利申请已通过国家知识产权局的审查，40.5kV KYN系列高压开关成套设备等多项产品填补国内空白或处于国内领先水平。公司构建了ERP信息化平台，使用国际先进的Pro/E三维设计软件系统，引进了国际一流的数控加工设备和智能化检测设备，主要产品均为自主研发，部分产品达到国内领先或国际先进水平。目前公司的销售网络覆盖了中国内地二十多个省市自治区，并将进一步向地市县等区域拓展。随着公司销售模块ERP系统的全面实施，达到了与客户的动态信息沟通。
2007年至2009年上半年，森源电气的主营业务收入分别为28762.10万元、33084.68万元、16963.49万元，同比分别增长63%、15%和15%；净利润分别为3324万元、5018.61万元、2222.78万元，同比分别增长103%、51%、67%；综合毛利率分别达到28.51%、31.93%、31.20%，呈稳步上升态势。
此次森源电气募集资金投资项目为SAPF有源滤波成套设备产业化、KYN系列金属铠装高压开关柜产业升级与改造以及GN系列隔离开关产能扩大项目。
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