记者 张厚培

　　再过一个交易日，市场就将进入虎年的春节长假。长时间休市，相信许多投资者都面临着持股还是持币过年的困扰，分析人士表示，随着年报披露密集到来，市场正进入布局白马股的黄金季节。在经济持续向好，上市公司业绩的增长有保证的大环境下，想在节后轻松拿到开年利是，节前逢低布局一些白马股，是相对比较容易实现的。相对于黑马股而言，白马股业绩与成长性更明确，升势更持久，投资价值更明显，并有攻守两相宜的特点。

　　白马股三大标准

　　虎年春节过后，市场将进入年报的披露高峰期。是关注、选择、炒作白马股的最佳时机，一些白马股将随着年报逐渐露浮出水面。那么如何才能挑选到一些好的白马股，做到有的放矢，进行布局呢？

　　分析人士表示，每股收益较高只是白马股必备条件之一，每股收益好的的个股充其量只能说是绩优股。而要成为标准的白马股，除有比较好的业绩外，还必须是市盈率不能太高、主营业务持续经营能力强等特点，参与的时候最好还是选择股价还在低位、未来有较大上升潜力的个股。在选择白马股时可参考以下三大标准：

　　第一、具备良好的业绩。白马股为市场看好的最根本原因是其优良的业绩，能给投资者以稳定丰厚的回报。该类公司一般具有较高的每股收益、净资产值收益率和较高的每股净资产值。最常见的评价标准包括市盈率、净资产收益率、每股收益等指标。在关注市盈率的时候，还必须与成长联系起来一起考虑，净资产收益率每年至少要保持在6%以上。至于每股收益多少才算白马股，需要就个股情况具体分析。因为，每只股票的股本大小不一，净资产高低不同，每股收益之间不具有可比性。

　　第二、具备稳定的业绩增长能力。持续稳定的增长性是企业永续的根本，也是白马股的魅力所在，该期限越长，对企业越有利。白马股的业绩必须具备较强的稳定性和可持续发展能力，这种能力主要依赖于上市公司的品牌优势、技术优势、规模优势。有些不具备优势的上市公司在面临激烈的市场竞争时，其业绩忽而濒临摘牌的境地，忽而又大幅飙升，这类业绩缺乏持续稳定性的个股，投资者应以回避为上。企业增长性的具体表现是主营业务收入增长率和净利润增长率等指标。

　　第三、具备比较好的成长性。业绩好的个股不一定能给投资者带来丰厚的回报，有些上市公司业绩虽然不是特别优异，但却能够保持长期的持续稳定增长，具有良好的成长性，投资这类公司，容易取得比较稳定的收益。而成长性主要通过对该公司所处行业是否是朝阳产业、公司产品的科技含量、人才资源的配置和企业的核心竞争力等多方面进行综合分析来判断。通过财务报表披露的信息，投资者不仅要了解上市公司已经公告的业绩，而且还要从公告信息中判断企业未来的发展前景。

　　要综合考虑

　　虽然具备上述三大指标的个股，则有望成为白马股。分析人士表示，虽然说具备良好的业绩、稳定业绩增长能力及比较好的成长性等就具备了白马股的条件，但最综合起来考虑，白马股只有满足以上三大标准，其股价上涨空间才有可能是最大的，风险也才是相对较小的。

　　不过，还是有不少投资者坚持认为，白马股就是一些每股收益比较高的个股，其实这样看法很不全面。例如，据徐工科技(000425)年报，公司2009年每期股收益高达2.01元，但其业绩并非靠主营业务经营而来，因此，在其年报公布的前后，没能受到主力资金的青睐。   

　　因此，在看每股收益的高低时，首先，应该要注意总结分析，了解哪些行业的公司在预增，预增的原因是什么，有什么共同的规律和特点。 其次，应该了解业绩出现较大幅度的增长，原因是什么，是不是主业增长，因为，只有主营业务做大做强才是上市公司的生存之本，也才是长久之计。

　　在看业绩增长的同时，还应该首先看看基数，有些上市公司虽然业绩预增了50%甚至是100%，但是上一年的基数只有每股0.01元，增长50%不过是0.015元，增加100%只不过是0.02元，对股价没有实质性的支撑力度，这样的股票没有买进的必要。又比如S佳通(600812)，其2009年净利润同比大增近70倍，达到每股收益0.44元，但其2008年的每股收益仅每股0.006元，因此在公布报年报后，其股价不仅没受到提振，反而是出现震荡走低的走势。

　　寻找白马股中的“黑马”

　　千里马常有而伯乐不常有，股市上白马股常有但“黑马”股不常有！那么该如何从白马股中，寻找出“黑马”呢？业内人士认为，从股价的上涨潜力和获取利润角度考虑，投资者可以重点选择以下三类的白马股：

　　一是，有高送配预期。白马股即使业绩非常优良，如果没有优厚的分配方案，那么，该股的炒作往往得不到投资者的认同，历史上，业绩曾经非常优异的白马股，之所以能股价翻番，是因为它们在推出业绩报表的同进，又推出优厚的利润分配预案。上市公司如果在取得优良业绩的同时，再配合推出优厚的分配方案，往往能对股价有强烈刺激作用。如中兵光电(600435)，该股继2008年年报推出10转10后高送送转方案后，2009年再推出10转5派2元的高送转的分配预案，股价自2008年以来，表现都强于大盘。因此，投资者在选择白马股时，要尽量选择总股本和流通股本均不大，有充足的资本公积金和滚存的未分配利润，蕴涵股本扩张潜力的白马股。

　　二是，有新的增量资金介入。表现在盘面上就是成交量逐渐温和放大，底部逐步抬高，主力收集迹象明显。但是这种增量资金的介入必须是处于温和状态，同时股价涨幅不能过大。如果股价在业绩正式公布前就已经上涨过快或过高，并且成交量急剧放大，投资者不宜轻易追涨，因为不排除会出现这种现象，一些预先得知业绩消息的主力资金早早建仓，并把股价拉升到某一相对高位，等利好兑现时乘机派发给散户。

　　三是，公司经营情况发生重大改变。有些上市公司业绩曾经非常槽糕的，甚至戴过ST、PT帽子，但在经过资产重组、优质资产置换、主业全面转型、企业产品业务完全改换等情况后，业绩有了明显改善。投资者不能以老眼光看待问题，而是要积极转变投资思路，加大对这类个股的投资力度。

　　个股点将台

　　苏宁电器(002024)未来的沃尔玛

　　公司为我国最大的家用电器专营连锁经营企业之一，在行业内的地位突出，具备一定的竞争优势。其销售终端网络强大，与国内外数百家名优产品生产厂家建立了稳定的业务关系。截至2009年6月末，公司已在全国187个地级以上城市拥有连锁店847家，连锁店面积达364.4万平方米。

　　中信证券分析师赵雪芹表示，2008年中国家电连锁市场集中度为2%，远低于美日德集中度的45.7%、44.g%、33.67%，仅处于美国2001年的水平，国内商业零售行业前景看好。苏宁电器将步入内生增长提升毛利率、外延开拓三、四线城市保增长的“内外兼修”式增长期，未来三年公司营业收入将增长25%以上。预计公司2009-2011年每股收益分别为0.66、0.88和1.11元，以2009年为基期的未来两年复合增长率为29.91%。公司的合理价值为26.40元，六个月目标价为26.40元。

　　此外，申银万国分析师金泽斐认为，销售能力才是零售商真正的核心价值，而苏宁电器正在逐步培养该种竞争能力，为其未来的沃尔玛梦想奠定基础。近期房地产成交量的变化趋势影响了市场对苏宁业绩的判断，苏宁依赖自身的发展节奏、国家补贴政策的利好效应及国家对保障性住房的加快推出，业绩有望实现超预期，重申对其买入资评级。

　　思源电气(002028)储备业务丰富

　　公司为国内知名的专业电力设备供应商，产品及研发已经覆盖了电力自动化、高压开关、电抗器、电力电子、继电保护、电力电容器等输配电领域。并具有较强市场竟争力。

　　中金公司分析师陈华表示，思源电气敏锐的认识到了中国智能电网建设带来的广阔市场机遇，已通过成立光电、弘瑞和清能等三家子公司涉足在线监测、数字化变电站、无功补偿、储能电池充电模块和电动汽车充电模块五大类智能电网业务。优秀的管理能力、电力电子领域的行业地位以及技术高起点为思源在智能电网领域的成功前景构筑了坚实基础。

　　银河证券分析师沈文春认为，公司变压器油谱在线监测系统订单增长很快，由于国家电网推广在线监测业务和智能电网的建设，未来变压器油谱在线监测业务有望保持40%以上的增速。思源电气通过自身不断加强研发、与清华和交大等高校合作，在众多输配电设备领域均有拓展，新项目储备丰富。预计公司2010-2011年的每股收益分别为0.96和1.13元，公司估值在电力设备中处于较低水平。维持“推荐”的投资评级。

　　龙净环保(600388)受益低碳经济

　　公司致力于大气污染控制领域，是我国环境保护除尘行业的首家上市公司，是国内机电一体化专业设计制造除尘装置和烟气脱硫装置等大气污染治理设备及其他环保产品的大型研发生产基地，企业实力和产品的产销量位居行业龙头地位。除尘业务连续六年保持全国第一，脱硫业务在同行中成长最快，2008 年新接订单排市场第二位，气力输送业务进入全国前三强。

　　海通证券分析师邓钦华认为，公司2009年在火电改造、非火电及海外市场的重点拓展进展理想，加上公司投资的脱硫BOT项目及目前正在积极布局的火电脱硝市场，业务结构转型路径已经清晰。

　　国泰君安分析师吕娟表示，龙净环保凭借技术和成本控制等优势，可以在除尘脱硫市场保持龙头地位，并且可以在脱硫BOT、出口市场和脱硝业务方面获得新的增长点。预计2009-2011 年每股收益分别为1.14、1.36、1.67 元，目标价35 元。