丽江旅游：咬紧牙关度过2010年
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天相投资 王旭
2009全年，公司实现营业收入1.83亿元，同比增长25.37%；营业利润6,068万元，同比下降0.79%；归属母公司净利润3,827万元，同比下降16.68%；每股收益0.39元。公司净利润下降原因是酒店开业发生开办费1,360万元，比2008年增加674万元，同时酒店10月份开始计提折旧。分配预案是每10股派发现金股利1.50元。
公司提出2010年经营目标。公司计划2010年实现营业收入为1.7亿元，其中索道及综合服务业务计划实现营业收入1.1亿元，酒店业务实现营业收入6,000万元；索道及综合服务业务计划实现利润总额5,400万元；酒店业务计划实现利润总额-1,000万元，酒店业务处于导入期。
四季度毛利率提升，但是酒店营业使2010年毛利率下降。
2009全年，公司综合毛利率为83.88%，同比增长2.67个百分点。通过分季度的盈利分析可以看出，第四季度，公司综合毛利率提升3.40个百分点，至86.24%，得益于云杉坪索道恢复营运后运力大幅上升，导致游客接待量上升。云杉坪索道因改造在2008年3月正式恢复营运，云杉坪索道恢复营运后运力大幅上升，导致游客接待量上升。但是未来随着低毛利率的酒店业务收入提高以及玉龙雪山索道停机技改，公司的综合毛利率将有所下降。
费用率全面增加。全年公司产生的销售费用为2,144万元，同比增长110.74%，销售费用率为11.7%，同比增加4.74个百分点，原因是公司加大对云杉坪索道的促销。管理费用5,192万元，同比增长62.08%，管理费用率为28.34%，同比增加6.42个百分点，原因为丽江古城世界遗产论坛中心酒店项目发生开业筹备费和和府皇冠假日酒店固定资产折旧费用大幅上升形成。财务费用1,083万元，同比增长32.87%，财务费用率为5.91%，同比增加0.33个百分点，原因是公司借款增加较多。
2010年公司对玉龙雪山索道进行停机技改。2010年公司计划对玉龙雪山索道进行停机技改，玉龙雪山索道停机改造，将对改造当年公司的业绩造成较大的短期冲击，但从云杉坪技改完成后的接待情况看，玉龙雪山索道改造后，索道运力的提高和服务水平的提升将对公司的长期经营和盈利带来长期积极的影响。因此，未来几年公司预计索道业务仍将继续保持稳定。
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