银河证券分析师发表研究报告,继续给予公司“推荐”的评级,同时指出,公司业绩呈现稳健增长局面,由于贷款和债券利息的增加,扩建工程将对公司2010年和2011年每股业绩有0.05元和0.08元的冲减。
公司日前公告,调减2009年广告费747万元,规定2010年广告费的保底金额为5520万元,2012年广告费保底金额为6600万元;而原合同金额为3年2.35亿元。分析师认为此次调减对公司总体经营影响非常有限,虽然那个表面来看固定收益部分有所减少,但是总体上保证了与广告公司双方的利益,也有利于经营方面控制风险和提高工作的积极性,有利于双方的长期和合作的共同发展,机场方面也将有动力积极配合广告公司的经营工作,共同提升机场的广告经营水平和收益。
2009年中国民航旅客周转量同比上升17%,全国机场旅客吞吐量明显回升,中国民航业已经率先全球走出低谷进入上升轨道,对机场服务业形成强大的支撑。受到去年中国民航市场全面启动上升的影响,公司航空业务增长速度将明显加快;随着中国经济逐步恢复上升,公司增值业务和货运物流将重新恢复增长的趋势;公司新工程启动和投入使用对公司经营的贡献率也将进一步增加,公司业务将逐步进入一个黄金发展的新时期。按照2010年18-25倍PE计算,公司合理估值区间为6.8-9.5元,因此目前的估值优势仍然存在。