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　　长城证券 张健

　　周五股指大幅震荡，与大盘蓝筹走强形成鲜明对照的是，题材股开始大幅下跌。不管市场“二、八”现象如何演绎，涨价概念将是贯彻四季度行情的永恒主题！ 

　　本周化工板块在涨价预期下大幅走强，其中联合化工在机构资金介入上前半周连续涨停！根据上海证券报报道，“复苏仍在浅层状态的化工行业，近期一直被机构普遍看好。A股市场上整个化工板块保持强势。基于硝酸牛市可能来临的预期，主要生产浓硝酸、硝酸铵和液氨的联合化工屡屡涨停。多头机构连续疯抢2亿元筹码，让这匹化工黑马的股价在四天内迅速腾升36.4%。机构蜂拥追高激情燃烧，在近期市场十分罕见”。

　　而在化工板块中，山东海化同样具备硝酸及硝酸铵概念！山东海化是世界最大的硝酸盐厂家之一。山东海化下属华龙硝铵有限公司10万吨/年浓硝酸项目建成投产。投产不久稀硝酸、浓硝酸质量就分别达到GBT337.2与GBT337.1要求，在全国同类项目建设中开创了新纪录。作为在世界上具有举足轻重地位的基础化工原料龙头，山东海化已经形成了300万吨纯碱、22万吨的氯化钙、7. 2万吨的三聚氰胺、1.5万吨的溴素、16万吨的硝酸钠、亚硝酸钠、10万吨烧碱、10万吨PVC等生产能力。其中纯碱和硝酸钠、亚硝酸钠产能居世界首位，氯化钙和三聚氰胺位居亚洲榜首，溴素和溴化物产能居全国榜首。化工行业步入景气周期已经成为机构共识，化工股在三季度也成为包括华夏基金在内的基金重点建仓的行业之一。

　　硝酸板块中联合化工在机构资金追捧下股价大幅上扬，11月27日至12月3日，联合化工交易榜单上机构现身买入榜多达11次，卖出榜仅2次，买入总计2亿元，卖出仅2109万元，机构席位三日净流入达1.8亿元，机构扎推买入主导了这波化工股热潮中最大黑马的诞生。山东海化作为世界最大的硝酸盐厂家之一，具备10万吨/年浓硝酸产能。该股形态上突破迹象明显，作为基础化工板块龙头股之一，将实质受益化工行业景气周期的来临。

　　风险提示：1、09年业绩预亏2、流通盘偏大3、短线市场震荡加剧，宜保持观望