现代制药：业绩改善关注央企重组机遇
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营销一直是公司经营的短板，今年公司在营销上进行了比较大的变革，重新构建了销售体系，加强了终端促销的力量，一改过去以代理为主的销售模式，全国共组建了十个销售大区，并大幅度扩编销售队伍，销售人员从去年的30-40人，快速增加到到目前约150人，这使得公司的销售能力得到很大提升。
盈利预测和估值
我们预测公司2009-2011年EPS分别为0.26元，0.34元和0.43元，目前公司的股价已基本反映现在的经营状况，但鉴于公司大股东上海医药工业研究院强大的研发背景，以及其作为央企，在当前央企重组的大浪潮中可能存在的重组机遇，作为上海医药工业研究院唯一的上市平台和主要工业实体，现代制药的未来发展也非常值得关注，基于此考虑，我们给予公司“增持”评级。