许继电气：国网入主拓宽发展空间
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许继电气 (000400)今日一度冲击涨停后回落涨幅收窄，至收盘上涨4.25%，全日换手率9.31%。公司以电力装备制造为核心主导产业，是电力设备上市公司中产业链最完整的企业，产品包括变压器、配网开关、继电器、电度表、EMS加工服务为代表的一次设备，以及电网及发电系统保护监控、直流控制保护、配电自动化等二次设备。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.50元、0.75元和0.81元，对应的动态市盈率为50、33和31倍；当前共有14位分析师跟踪，4位给予“强力买入”评级，8位给予“买入”评级，2位给予“观望”评级，综合评级系数1.86。
公司09年1-9月实现营业总收入18.1亿，同比增长6.70%，实现净利润8247万元，同比增长44.19%，摊薄每股收益0.22元，同比增长44.19%。其中，三季度单季度实现营业7.49亿，同比增长0.11%，实现净利润2532万元，同比增长71.87%，摊薄每股收益0.07元，同比增长71.87%。公司业绩大幅回升，主要得益于财务费用的大幅降低。
据季报披露，今年7月，公司与中国电科院、平安信托签署框架性协议，约定以公司09年6月30日为基准日剥离非主业后的净资产评估值为基础进行增资，中国电科院向公司注入包括重庆渝能泰山电线电缆、重庆顺泰铁塔等公司资产，增资完成后中国电科院将拥有公司100%的股权。湘财证券认为，中国电力设备行业仍处于散兵游泳的阶段，还没有一家公司能够引领中国企业走向全球，和国际一流的电力设备商抗衡，国家电网凭借其资金和资源优势，有可能能够带来中国电力设备企业走向世界；国家电网入主公司，未必会使公司在招投标上占得先机；国家电网将公司定位为电科院的产业平台，使得公司发展空间更加巨大。
国元证券认为，随着经济复苏的进程，用电量逐步回暖，电网公司的盈利将得到提高，投资积极性会有所回升。受我国铁路基建投资大幅增长的影响，铁路变配电设备将迎来快速的发展时期，预计公司电气化铁路业务将在未来三年有望达到30%以上的增长。给予公司“推荐”的投资评级。
风险因素：(1)原材料采购价格变动的风险；(2)资产注入能否成功实施尚具有不确定性。