青岛双星(000599)：即将迎来业绩拐点
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精业胜龙 牛钢
公司通过“招，拍，挂”程序将制鞋业务剥离，低成本收购东风轮胎厂，主业已经非常清晰了：形成青岛双星轮胎公司重点发展全钢子午胎，双星东风轮胎公司重点发展半钢子午胎，双星中原轮胎公司重点发展内胎和农用轻卡胎的轮胎生产三大基地。
公司预计09年下半年国内载重子午胎的价格仍将保持稳定。从轮胎价格来看，国内轮胎企业在载重子午胎方面具有比较优势，生产技术和产品性能居世界前列，因此国内轮胎企业大力发展载重子午胎。载重子午胎的需求市场主要是配套市场，维修市场和出口市场，三个市场占总需求的比例大致为15%，55%和30%。国联证券认为，尽管配套市场来看，整车厂商掌握议价优势，但是在维修市场和出口市场方面，维修市场份额主要集中于国内大型轮胎生产企业，具有议价优势，而出口市场，国内轮胎性价比优势明显，因此占载重子午胎总需求的80%，国内大型载重子午胎生产企业具有议价优势。这也是上半年载重子午胎价格下跌幅度较小的重要原因
09年上半年公司主营业务收入17.04亿元，同比下降31.09%；同期归属母公司的净利润1.28亿元，同比增长175%。每股收益为0.24元，高于预计的0.22元。其中轮胎成为公司主业。其中，第二季度的公司主营业务收入为10.38亿元，环比增55.7%，EPS为0.22元。比第一季度的0.02元增长约8倍。收入，净利润的大幅增长显示行业强势复苏，主要原因是毛利率不断提升。第二季度公司的综合毛利率为18.3%，环比提高4个百分点，同比提高9个百分点。毛利率的大幅提升主要依托以天然橡胶，合成橡胶为主导的原材料在全球需求低迷的情况下价格大幅下降， 同时需求旺盛使得产品销售维持在高位。
二级市场上，该股近期形成阶梯型上涨格局，特别是近期连续构筑平台形成小型突破，说明主力稳扎稳打有望一举突破前期高点，特别是奥巴马访华将有望缓解贸易战，这也为主力带来一定的炒作空间，建议投资者给予关注。