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　　兴业证券 赵钦 郭锐

    扇贝规模瓶颈突破：公司2007-2008年扇贝捕捞面积为15、17万亩，随着养殖面积提升至110万亩，公司2009-2010年扇贝捕捞面积将突破到20、30万亩，对应产量1.5、2.1万吨，并有望在3-5年内提升至50万亩/年轮捕面积，制约公司发展的规模瓶颈已经突破。

　　鲍鱼、海参消费旺季。8月份福建高温使得福建地区鲍鱼苗死亡率超过30%，为3-4季度鲍鱼消费旺季价格形成有力支撑；“立冬”已到，刺参消费也已进入旺季，公司品牌也将为公司提供一定议价能力。

　　上调至“推荐”评级。按2009-2011年扇贝产量为1.6、2.1、2.6万吨的主要假设，上调公司盈利预测至2009-2011年EPS为0.71、1.00、1.28元，上调公司评级至“推荐”。