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　　国联证券 孙明

　　股指继续逼空上扬，但市场风险在逐步累积！从操作角度讲，第四季度业绩有望超预期增长的行业将受到市场关注。投资者应加大行业研究力度，特别是通过关注产品价格的变动趋势来提前布局牛股，选择那些主导产品价格第四季度出现上涨的个股逢低吸纳。近期国内粘胶短纤价格步入上升通道，进入11月后上涨趋势更加明显。

　　从09年3月份开始，粘胶短纤的价格进入上升通道，到6月份已上涨至16000元/吨，到10月价格维持在17400元/吨。进入11月份以来，国内粘胶短纤价格又开始新一轮上涨。根据中国绸都网公布的盛泽粘胶短纤价格显示，11月4日粘胶短纤价格为17450/吨，较前日上涨50元/吨，11月5日粘胶短纤市场中心价在17600元/吨，较上日又涨150元每吨，短短两天就上涨200元。多家券商研究报告认为，棉花种植面积的大幅缩减将为粘胶行业带来行业性的发展机遇。由于需求疲软、肥料成本大幅上涨等原因，近年来全球棉花种植面积缩减近20%至3000万公顷左右，而一旦经济复苏，对纺织品的需求率先复苏，但棉花种植面积的恢复有一定的时滞性，棉花供应的不足将带动其替代品粘胶短纤的需求。考虑到棉花年产量是粘胶短纤年产量的10倍左右，棉花的供给空缺将给粘胶短纤带来暴发性的需求增长。

　　对化纤公司来说，业绩弹性非常大，与主导产品价格关联性极强。吉林化纤主导产品粘胶短纤维、粘胶长丝均获"全国用户满意产品"称号，产品远销到日本、美国、加拿大、韩国等20几个国家和地区。目前生产能力已由年产3400吨粘胶短纤维发展到年产粘胶短纤维55000吨，粘胶长丝22000吨，是国内粘胶生产规模最大的企业，也是我国大型化纤支柱企业。

　　从三季报情况分析，吉林化纤业绩拐点有望显现，公司第三季度每股收益高达0.09元，丝毫不逊于很多绩优股，而股价仅5元出头！虽然前三季度公司依然亏损，但亏损额较半年报明显减少。此外，吉林化纤近期重组力度频频，包括收购吉林拓普实业股份有限公司股权，延伸产业链等等。随着11月份国内粘胶短纤价格上扬，公司业绩有进一步增长预期。

　　吉林化纤在化纤板块中股性较活跃，近期股价在前期高点附近震荡整理，11月国内粘胶短纤价格开始新一轮上涨化纤板块有利好题材配合，吉林化纤作为其中的龙头品种股价随时有走强可能。

　　同时需要提醒投资者的是，粘胶短纤价格上涨的持续性有待观察，同时化纤公司的业绩增长还受到成本等因素的制约，价格的上涨不一定就能体现在利润的增长上。中长线投资者看好化纤板块可选择其中的龙头公司，如山东海龙、华峰氨纶等！