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　　世纪证券 陆勤

　　业绩同比大幅增长。1-9月份共实现营业总收入35.88亿元，同比增加181.74%；实现营业利润6.34亿元，同比增加154.58%；实现净利润4.68亿元，同比增加59.36%。基本摊薄后的每股收益0.79元。其中，第三季度每股收益0.42元。

　　环比业绩提高。第三季度，公司实现营业收入12.95亿元，环比增长94.32%；营业利润2.19亿元，环比增长144.13%；归属于母公司的净利润1.6亿元，环比增长170.13%。第三季度的毛利率为29.6%，环比增加4.2个百分点。

　　业绩提高是因为收购集团资产所致。由于向安徽省皖北煤电集团有限责任公司发行137,345,259股份购买其所拥有的任楼煤矿、祁东煤矿、钱营孜煤矿以及主要煤炭生产辅助单位相关资产的收购于7月1日完成交割，收益已经计入公司。公司第3季度的营业收入、营业利润和净利润同比、环比大幅增长。

　　收购资产产能大幅提高。收购资产中的任楼煤矿、祁东煤矿是生产矿井，核定产能分别为280万吨/年和225万吨/年；钱营孜煤矿是在建矿井，设计产能180万吨/年，预计在2010年投产，在钱营孜煤矿投入运营并达产后，公司原煤生产能力将达到1,175万吨/年，生产能力显著提升，产能增加140%左右。

　　投资评级。预计09-10年每股收益分别为1.21元和1.42元。维持“增持”的投资评级。