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　　爱建证券 侯佳林

　　公司业绩略好于预期水平：

　　09年第三季度实现营业收入12.9亿元，同比增长18.54%；实现利润总额1.01亿元，同比增长65.57%；实现股东净利润5400亿元，同比大幅增长98.2%；剔除投资收益影响后的单季净利润增速也高达65%以上；基本每股收益1-9月为0.27元，本报告期内的公司业绩略好于预期水平。

　　百货销售逐步回暖，经营实质有所提升：

　　作为历年来占公司收入比重在70%左右的百货业务，近期业绩表现继续回升。这主要是因为公司前期一些门店如高新店、六安金都和淮南购物中心都是在去年下半年才并表的，因此，公司09年前三季度的总收入14.90%的增幅中包含了上述三家门店并表的因素；其中，第3季度收入增速达到18.54%，明显好于上半年13.40%的增速。

　　少数股东损益减少与投资收益增加成为本期利润驱动力：

　　公司净利润的大幅增长主要来自于两个方面：一是报告期内，公司收购部分子公司的职工股股权，以及安徽百大合家福超市公司和合肥拓基房地产公司持有的4家百货店股权，致使少数股东本期损益减少，归属于母公司的净利润增加。二是由于公司持有股票价格上涨，年初至本报告期末交易性金融资产的公允价值变动净收益为572.12万元，去年同期为-1157.25万，该因素使净利润同比增加1729.37万元。

　　同时，公司出售所持可供出售金融资产，产生投资收益1105.41万元。

　　两项因素使净利润同比增加2558.43万元。