三一重工：中长期成长前景良好
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国泰君安发布报告指出，作为国内领先的工程机械制造商，公司三季报业绩快速增长。基于行业复苏及公司强大竞争优势的判断，分析师看好公司中长期成长前景，上调其评级至“增持”。
1-9月份公司实现收入127.18亿元，同比增长17.01%，净利润15.35亿元，同比增长41.74%，折合EPS1.03元，符合市场预期。
公司的盈利能力稳中有升。1-9月，公司毛利率达31.53%，相对于一季报及中报均提升了一个百分点；同期的三项费用率为13.62%，一季度及中报的费用率分别为18.27%及14.78%，环比出现显著的下滑。正因为公司的毛利率稳中有升，费用控制得力，公司三季度的净利率升至12.07%，而一季报及中报净利率分别为10.34%及12.81%。
同时，公司的外延式增长值得期待。目前，集团旗下的汽车起重机发展态势良好。1-9月汽车起重机销量为918台，相对于去年有显著增长，市场份额为4.5%。随着公司在汽车起重机领域的投入不断加大，技术瓶颈取得突破，产能不断扩张，渠道也在大力跟上，分析师预计该业务明年有望进入行业的第一梯队，届时如能注入上市公司，将对公司业绩有较大的增厚。
目前，工程机械行业已进入了复苏期，公司中长期的成长前景广阔，分析师将其评级上调至“增持”。如考虑挖掘机贡献(依据公司承诺的业绩底限)，并完全摊薄，预计今明两年业绩分别为1.44元和1.97元，考虑可比公司的估值水平及公司的成长空间，上调公司目标价至45元。