通威股份：农业业务表现突出
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山西证券发布报告指出，公司目前是国内最大的水产饲料生产企业，拥有较完整的“饲料—养殖—食品加工”产业链，预计多晶硅在未来新能源领域将会获得较大发展，预测公司2009-2011年EPS分别为0.39元、0.58元、0.87元，对应的PE分别为22倍、15倍及10倍，维持其“增持”评级。
2009年1-9月，公司实现营业收入81.38亿元，同比增长1.31%；营业利润2.49亿元，同比增长1.6%；归属于母公司所有者的净利润2.02亿元，同比增长13.22%。
公司主营饲料、食品加工等农业业务和PVC、多晶硅等化工业务。报告期内，公司净利润大幅增长，高于收入增长的主要原因在于公司农业业务的净利润大幅增长32.08%。前三季度公司的饲料业务毛利率仍然维持在三年来的较高水平，预期随着第四季度猪肉价格的稳定、年底猪肉消费旺季的到来以及经济的复苏，第四季度公司农业板块业务的经营情况将会继续好转。
值得注意的是，公司PVC和多晶硅业务对公司盈利的贡献有限，多元战略尚无法改变公司的业绩状况。公司PVC业务实现的净利润与上年同期相比有较大幅度的下降；多晶硅业务由于价格下跌过多，行业景气度回升仍然需要时间，短期无法对公司盈利产生较大贡献。分析师认为，多晶硅行业已经见底，但整个行业仍然处于产能过剩的状态，行业景气回升一定程度上依赖于政府对多晶硅行业政策的实施。