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　　金证顾问 林艳云

　　摘要：公司实际控制人为央企中国化工集团，实力雄厚，公司或将成为集团整体上市的资本运作平台，未来想象空间巨大。

　　周四沪深两市大幅低开，随后维持低位震荡，午后股指继续疲弱，尾盘再度走出跳水行情，两市成交量略有放大。在弱势行情中，对于资产重组股的炒作历来是风起云涌。资产重组因其巨大的想象空间，而受到各路资金的青睐。今日如斯米克、中国中期、高鸿股份逆势涨停，因此，后市建议关注具有资产注入预期的风神股份(600469)，公司实际控制人为央企中国化工集团，实力雄厚，公司或将成为集团整体上市的资本运作平台，未来想象空间巨大，可重点关注。

　　集团整体上市 资产注入可期

　　公司实际控制人为央企中国化工集团，实力雄厚，公司或将成为集团整体上市的资本运作平台，想象空间巨大。随着央企重组整合的有序推进，布局近5年的中国化工集团的轮胎资产整合计划也渐趋清晰。化工旗下仅有风神股份和ST黄海两家上市公司，其中风神股份或将成为中国化工轮胎资产整合的大平台。风神股份的销售收入占集团内轮胎业务销售收入的2/3以上，同时也是集团内乃至国内管理水平较高和效益较好的企业，未来公司将成为集团旗下轮胎橡胶产业的旗舰企业可能性较大。据今日《21世纪经济报》报道，公司董秘表示：基本上目前是以风神股份为中国化工旗下轮胎资产的整合平台，集团内部相关轮胎资产不出大的意外将注入风神股份中，但时间表目前还不清楚。随着风神股份为资产整合平台的基本确立，市场对于中国化工轮胎资产整合方案的揣测也浮出水面，首先，把中国化工内部的所有轮胎企业及资产全部划入中化橡胶，同时收购1-2家区域大型国有轮胎企业，构建一个年产能2000万条世界级的大型轮胎集团。其后，以风神股份为整体上市平台，吸收合并ST黄海或其他正在洽购的轮胎上市公司。最后通过定向增发方式，向风神股份注入中化橡胶，最终实现中国化工集团轮胎资产整体上市。一旦公司重组方案获得通过，集团优质资产将陆续注入公司，届时公司将凭借集团强大的实力挺进世界轮胎巨头的行列，未来发展前景广阔。

　　国内轮胎龙头 业绩增长明确

　　公司是国内轮胎行业龙头，主营载重轮胎和工程机械轮胎的生产。公司收入来源为轮胎配套、维修及出口各占1/3，而出口的轮胎主要以载重轮胎为主，并不属于“特保”所涉及的品种，可见，美国轮胎“特保案”的实施对公司业绩的影响并不大。公司产品的主要原材料为橡胶，合成橡胶和天然橡胶占总成本的40—50%。今年以来，受危机影响橡胶价格大幅下滑，拉动公司业绩增长。09年中报显示，公司轮胎业务的毛利率达到18.19%，为近年的最高水平。同时，在国家投资的拉动下，今年汽车销量同比增长明显，带动下游轮胎产业快速恢复。数据显示，我国国内汽车月度销量从3月开始，已经连续7个月维持在百万辆以上。中、重型载重车销量与去年同期相比，销售情况也较为乐观。受益汽车销量的增长和产品成本的下降，今年第三季度公司实现净利润1.25亿元，同比大增10倍以上。因此，随着国外经济状况的好转、国内投资效应的显现，以及9月份投产的子午胎项目也将大幅提升公司业绩，预计公司良好的增长态势将得以延续。

　　二级市场上，该股在前期大幅上涨后，进入了平台整理阶段，股价形态完好，保持在20日均线上方运行。今日该股逆势上涨，量能积极配合，显示市场做多热情高涨，后市该股有望突破10日均线的压制，加速上涨可期，可重点关注。