登海种业：静待超试玉米种子销售
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兴业证券 赵钦 郭锐
登海662：再造一个先玉335。超试玉米种子之一登海662于八月成功通过国审，预计2009年育种量在800万公斤左右，将在11月展开销售，其定价和盈利水平将向先玉335靠拢。
登海先锋：高速增长。登海先锋四期使得其产能将增加到2250万公斤/年，先玉335作为登海先锋公司主要产品，其处于高速成长期。
存货转商基本完成。目前母公司存货8600万元，对应库存种子约1.6万吨，完全处于合理范围内，存货转商基本完成，四季度将步入销售季节，我们预计2009-2010年不会再出现大额计提。
调高2009-2011年EPS预测至0.50、0.85、1.25元，维持公司推荐评级。下年度玉米销售将在11月份展开，而来年3-4月将是销售旺季，届时公司业绩、股价表现的关键时间。