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　　东北证券 赵新安

　　2009年1至9月份，光大证券实现归属于母公司所有者的净利润18.56亿元，较去年同期增长44.6%，其中，第三季度实现归属于母公司所有者的净利润6.37亿元，同比增长144.1%。

　　第三季度实现的净利润在前三季度中的占比34.4%。从第3季度来看，营业收入占前3季度的37.2%，净利润占前3季度的34.3%。第三季度，经纪业务、承销业务、资产管理业务和利息收入的大幅度增长，是该季度净利润占比较高的原因。2009年1－9月公司实现营业收入41.75亿元，同比增长39.6%。其中，经纪业务收入同比增长44.4%，公允价值变动收益同比增长103.9%。其它各项业务分别有所下跌。

　　从交易额上来看，2009年1－9月份股、基、权各品种交易额为27583亿元，同比增加64.4%。从市场份额和佣金率的演化上看，逐季略有降低。相对与地方性券商，公司的佣金率较低，但规模效应使公司的佣金收入丰厚在会计安排上，权益类投资大部分放在交易性资产里面，交易性资产的浮盈对投资收益的贡献较大。从交易性资产的市值来看，2009年9月交易性资产的市值与年初相比增加了36倍，交易性资产市值的增加一方面是因为投资仓位的提高，另一方面是因为浮盈的增加。交易性资产浮盈的增加直接增加了当期利润2009年1－9月，公司承销业务收入为0.88亿元，同比减少47%。2009年1－9月，公司除了承销了57亿元的债券外，没有其它承销项目，影响了承销业务收入。