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　　国联证券 赵心

　　传统陶机业务稳步回暖。公司三季度的主营业务收入同比增长、环比连续第三个季度增长，并且毛利率上升，显示公司的传统陶瓷机械业务复苏良好，预期四季度将继续延续三季度的景气回升趋势。

　　公司盈利能力提升。扣除非经常性损益的影响，2009年三季度及前三季度的净利润同比都为增长，显示公司的盈利能力增强。

　　公司未来看点在于清洁煤气发生炉。我们预计公司的清洁煤气发生炉(New Power清洁燃煤气化系统)在2010年会出现重大突破，并且由于采用新的商业模式，有望大幅提升公司盈利能力，成为公司新的盈利增长点。

　　我们预计公司09、10、11年的EPS分别为0.28元、0.51元、0.92元，给予“强烈推荐”的投资评级，目标价23.98元。