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　　东北证券 邵振华

　　1-9月份实现营业收入47.71亿，同比下降18.98%，归属于母公司所有者的净利润2.18亿，同比下降42.18%。实现每股收益0.16元。

　　7-9月份单季实现营业收入19.82亿，同比下降10.72%，降幅收窄。归属于母公司所有者的净利润8522万元，同比下降41.38%。实现每股收益0.06元。前三季度单季收入、单季利润都有环比上升的趋势。

　　管理费用比上年同期增加108,147,198.29元，增幅为71.11%，主要原因是本期公司加大研究开发投入。前三季度管理费用跟随营业收入同比增长，管理费用率稳定在5%以上，比历史平均高出2个百分点。

　　单季转回资产减值准备3500万，全年转回1.22亿，主要来自存货跌价准备转回，存货跌价准备的余额为1.55亿。

　　单季度毛利率为13.2%，经过去年四季度和今年一季度的起伏以后，毛利率已经进入到合理区间。

　　预计09年-10年EPS分别为0.25元和0.38元，给予谨慎推荐评级。