江淮汽车：期待四季度销量大增
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东北证券 刘立喜
投资要点：
公司二股东豪登公司减持公司股份，原因可能有多种，但无关江淮汽车的发展前景。经过我们测算，豪登公司已经在江淮汽车股权上获得近100倍的投资收益，此时退出，无可厚非，无关公司前景。
豪登公司持有的近三分之二的股权，计4136万股，通过大宗交易进行，我们推断大宗交易的时间应在10月13日，当日收盘价为8.87元。大宗交易的价格应在每股8.00元-8.50元之间。豪登公司仍持有公司0.95%的股份。
面对国内重卡产能严重过剩的局面，公司重卡业务引入合作伙伴，抽出资金投资到公司优势产品和战略业务上去，是明智的战略选择，有利于公司的长远发展。
10月18日，江淮和悦三厢轿车和江淮和悦RS两厢轿车全面推向市场。公司希望和悦轿车成为一款年销量突破10万辆的明星车型以及江淮汽车乘用车战略转型的标志车型。我们有理由相信，四季度，江淮汽车轿车的销量将会大幅增长，带动公司业绩的提升和公司股价的上涨。
9月21日，我们推出《战略转型已经成功，未来成长可期——江淮汽车调研报告》，给予公司“推荐”的投资评级，至今不足一个月，股价上涨超过30%。尽管如此，考虑到公司发展的前景，我们仍维持对公司的盈利预测，并维持“推荐”的投资评级。
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