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　　中信建投 魏涛

　　2009年3季度证券市场日均股票成交额2500亿元，较2009年2季度2100亿元增长了10%以上，因此券商的证券买卖手续费收入环比也有所增长。公司经纪业务3季度市场份额大约在1.1%左右，手续费率大约维持在2季度水平附近。

　　受益于创业板的推出和IPO的放行，公司的投行承销取得非凡业绩。公司承销了鑫龙电器、2家创业板公司上海佳豪、安科生物，预计可以获得5500-6000万元的承销收入，为3季度的良好表现做出了贡献。预计未来公司仍将在投行承销，特别是创业板和中小板承销领域的迅速增长态势。

　　公司的自营表现一般，投资收益当部分来自于参股基金公司的投资收益。2季度末有计入资本公积的浮盈仅有2000万元，释放潜力不大。

　　综合全年来看，券商业绩在经纪业务爆发式增长支撑下，2009年业绩将实现大幅增长，基本符合我们在1季度的判断(“不差钱”利好券商经纪业务)。预期公司2009年EPS为0.59元，维持对公司的中性评级。