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　　恒泰证券 华乐

　　周四A股市场波澜不兴，尽管周边金融市场涨声一片，但受制于成交量的低迷，3000点大关的无功而返使得投资者再陷两难之际。而在场内观望情绪日益浓重的背景下，酒店类个股的整体崛起令市场参与者眼前一亮，新都酒店午后快速拉升涨停，东方宾馆、华天酒店等相关品种集体位居涨幅前列，再加上近期表现强势的银行、地产、保险板块，主力资金梅开二度、重新挖掘人民币升值受益板块正成为A股市场新投资主线。而需要引起高度关注的是，受进出口数据好于预期及美元下跌等因素影响，近期海外无本金交割市场(NDF)美元对人民币一年期报价报6.6513,触及近14个月新高。这一报价也意味着市场预期人民币将在一年内较昨日中间价升值2.57%，这对于拥有大量酒店类资产的上市公司无疑是重大利好。因此，我们认为，随着新都酒店大幅走强再现王者风范，低价酒店股ST东海A(000613)无疑正孕育着重大投资机会。二级市场上，该股近期走势强悍，突破之后的井喷行情就在眼前！

　　人民币升值预期极其强烈

　　三季度以来，尽管股市和楼市有所调整，但是外资流入并没有减少。目前，包括欧元、日元在内的其他货币对美元大幅升值，人民币升值的外在压力日渐增强，于是大量外币被兑换成人民币，不少投机商寄希望靠人民币升值来进行套利。事实上，人民币的升值预期已经推动外汇储备再创新高。近期，央行发布数据显示，9月份外汇储备增加618亿美元。截至9月末，国家外汇储备余额为22726亿美元，同比增长19.26%。前三季度国家外汇储备增加3266亿美元。

　　不仅如此，在10月3日召开的七国集团财政部长与央行行长会议，重新将汇率问题作为讨论重点，指出人民币升值将有助于促进中国与全球经济实现更加平衡的增长。再考虑到美国总统奥巴马在9月底的二十国集团匹兹堡峰会上把全球经济失衡与再平衡列为重点议题，言外之意无非是低估的人民币汇率是造成全球经济失衡的重要原因。我们不难发现，在经历了次贷危机这一间歇期后，发达国家已经重新把注意力投向人民币汇率水平，要求人民币升值的外部压力正在卷土重来，并可能愈演愈烈。

　　而需要引起高度关注的是，受进出口数据好于预期及美元下跌等因素影响，近期海外无本金交割市场(NDF)美元对人民币一年期报价报6.6513,触及近14个月新高。这一报价也意味着市场预期人民币将在一年内较昨日中间价升值2.57%。一旦国内外企业、居民和投资者再度形成人民币单边升值预期，那么中国国际收支可能将重演2007年与2008年上半年的狂飙突进。:不但贸易顺差和FDI流入放大到显著偏离历史趋势，短期国际资本也将汹涌流入，可以预期的是，热钱的大量流入必然使得拥有酒店类资产的上市公司面临新一轮价值重估的投资机会。

　　酒店板块坐享人民币升值红利 ST东海A最具低价优势

　　据相关资料显示，ST东海A(000613)地处海南省三亚市大东海旅游胜地，占有独特的地理位置，三亚大东海是国内最佳风景区之一，拥有一流的沙滩海湾。国家旅游局评定大东海──亚龙湾为“中国旅游胜地四十佳”之一。公司属下的南中国大酒店毗邻大东海，是海南省首批四星级酒店之一，占地超过四万平方米，包括一幢四层主楼，并连接一幢九层观海楼，酒店拥有238间客房， 包括101间标准房，71间海景豪华房，34间豪华套房，10套共30间分别以中、欧、美、日等风格布置的海滨别墅。酒店还提供餐饮、商务中心、潜水、风帆、网球、桑拿、购物、国际国内会议等各类服务，拥有各种娱乐、服务设施。

　　事实上，酒店业的投资价值分两方面，即持续经营价值和物业升值价值，前者是指在我国商务、旅游市场需求旺盛背景下，酒店依靠行业景气度的提高可以获得良好的现金流和稳定增长的利润；后者是指在人民币升值的背景下，一些高档酒店由于占据了城市的核心地段，物业重估价值不菲，可以获得物业升值的长期投资价值。人民币的持续升值对于拥有酒店资产的上市公司的利好效应是显而易见的。当人民币持续升值时，以人民币标价的土地和酒店的资产价格必然随着人民币升值预期的不断增加而愈发具有吸引力，因为投资者能够获得人民币升值和房地产增值的双重收益。因此，在人民币升值预期愈发强烈的背景下，随着新都酒店大幅走强再现王者风范，低价酒店股ST东海A(000613)无疑正孕育着重大投资机会。二级市场上，该股近期走势强悍，突破之后的井喷行情就在眼前！