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　　金证顾问 林艳云

　　近期坊间对呈味核苷酸价格暴涨的传闻甚嚣尘上，星湖科技(600866)作为国内核苷酸生产的龙头自然成为了市场上的香饽饽，短短一个月股价上涨近五成，9月成交额比上月大增156%。该传闻也引来了众多机构的密集调研，其中不乏华夏基金、招商基金、中信证券、平安证券等知名机构。公司于2009年3月提起对产自于印尼和泰国的核苷酸反倾销已被受理，商务部近期即将对核苷酸倾销调查作出初次裁定。如果进行反倾销裁定，征收反倾销税将不低于30%，这将有利于公司产品在国内的销售增长和价格增长。随着呈味核苷酸价格的继续上涨，公司产品毛利率有望进一步提升，从而带动公司业绩超预期增长，后市值得重点关注。

　　主导产品价格上涨 业绩有望超预期

　　近期星湖科技股价大幅上涨，大大吸引了投资者的眼球。究其原因，主要是市场传闻其主导产品呈味核苷酸价格出现暴涨，将带动公司业绩大幅提升。此前有媒体报道称，自从今年3月底国家商务部立案调查核苷酸食品添加剂对华倾销以来，国内市场核苷酸的价格已经从8000美元/吨暴涨至9月中下旬的约2.1万美元/吨，涨幅达到162.5%。此外，市场传言称，公司的核苷酸产能已从反倾销申请前的约年产3000吨扩产到6000吨。对于该传言，公司董秘丁健予以了否认。他表示，坊间流传的呈味核苷酸价格的有关数据并不可靠，新增的3000吨产能目前也没有满产，但承认呈味核苷酸的价格已处于比较好的位置上。

　　核苷酸对食品行业来说只是个并不起眼的细分子行业，但是对星湖科技来说几乎是它的全部。星湖科技作为国内最大的专业生产核苷酸食品添加剂的民族企业，占国内产能50%以上和27%左右的市场占有率。呈味核苷酸是公司最主要的食品添加剂产品，2009年销售收入占到食品添加剂的70%以上，因此将成为呈味核苷酸涨价的最大受益者。公开资料显示，公司呈味核苷酸及其下游产品的毛利率在2008年上半年约为18.69%，2008年末达到21.68%，2009年上半年进一步上升到39.96%。公司于2009年3月提起对产自于印尼和泰国的核苷酸反倾销已被受理，商务部近期即将对核苷酸倾销调查作出初次裁定。如果进行反倾销裁定，征收反倾销税将不低于30%，这将有利于公司产品在国内的销售增长和价格增长。随着呈味核苷酸价格的继续上涨，公司产品毛利率有望进一步提升，从而带动公司业绩超预期增长。此前公司预计今年1-9月实现净利润将增长270%，而随着主导产品价格的不断上涨，公司的业绩向上修正的可能性较大。三季报的披露即将拉开帷幕，该股后市值得重点关注。

　　广新集团入主 资产整合值得期待

　　今年4月7日，公司控股权转让获批，广新集团成为了公司第一大股东。广新集团是广东国有外贸的航空母舰，2008年广新集团销售收入达430亿元，进出口总额近43亿美元，是集“科、工、贸、投”于一体，年创税利近20亿元的省属大型国有企业。在2007年国家统计局公布的全国500强大型企业集团中排名第94位，在2008年广东企业100强中排名第11位。广新集团欧广董事长曾表示，推动星湖科技打造生物医药、化工产业群，能够在全国成为一个龙头地位，是广新集团进入的目的。5月15日公司召开了股东大会，通过了董事会增补5名董事的议案，公司董事会人数增加至9人，新入主的大股东广新集团占到3个名额。在随后进行的公司第六届董事会第九次会议上，广新集团董事、总经理李成顺利当选为公司董事长，这也意味着广新集团已经正式入主星湖科技并掌握了话语权，其对星湖科技的整合将逐步展开。背靠实力雄厚的大股东，公司未来的发展前景非常广阔，可关注。

　　二级市场上，该股前期表现非常强势，整个9月累计上涨36.22%，最大涨幅为51.4%。9月中下旬，该股成交量持续大增，主力资金入场迹象明显。经过短暂的缩量回调之后，该股今日放量拉出大阳，KDJ指标已出现金叉，后市有望二次启动，可关注。