阳光城(000671)：绝好的标的
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宏源证券 杨国华
09年9月28日公司公告：全资子公司福州开发区华康实业有限公司受让福建宏辉房地产开发有限公司100%股权；公司受让咸阳上林西苑房地产开发有限公司100%股权。
核心观点：
我们一直在寻找这样的股票：长期具有持续发展的可能，短期具有业绩快速增长的能力，而股价却尚未充分反映这一特性。“阳光城”——可结算资源翻倍增加，每股土储位居行业之冠，长期持续增长无忧；高盈利项目进入结算期，短期业绩呈现爆发式增长，超低PE说明股价尚未充分反应业绩增长——可谓绝好的“标的”。
业绩承诺，增加业绩确定性
在2008年12月的资产购买方案中，大股东阳光集团承诺公司2008-2009年每股收益分别不低于0.5元和0.8元，否则将现金补足差额。同时，此次资产的出售方阳光集团、康田实业、东方投资对出售资产及公司2009-2010年净利润进行了承诺，分别为1.35亿元和5.97亿元，按当前股本折合2009-2010年每股收益分别为0.81元和3.57元。若实际盈利数不足业绩预测数，出售方将用现金补足不足部分。
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