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　　恒泰证券 华乐

　　在经历了连续两个交易日的重挫后，周四A股市场先抑后扬，在金融、地产双轮驱动的引领下两市大盘联袂反弹，前期因资金面抽离出现的阶段性回调告一段落，但成交量的持续低迷显示出投资者迷茫心态。而随着A股市场震荡企稳，继物联网概念风起云涌之后，低碳经济、核能板块所孕育的投资热点则开始不断发酵，中核科技、沃尔核材、创业环保、中原环保、佛山照明等相关品种近期的表现令人惊叹，资金面的强力介入已经是不争的事实。而在政策面所催生出的主题性投资日渐清晰的背景下，深度挖掘那些低价相关品种无疑成为当前投资获利之关键。我们认为，作为一家仅仅5元多的超低价股，华银电力(600744)集“低碳经济”、“核能”、“水电同价”这三大市场当前最热门概念于一身，在政策面强力指引下，主题性投资所催生的财富效应值得高度期待。二级市场上，该股近期明显得到主力资金的关照，未来在多重利好的共同推动下，股价连续井喷行情呼之欲出！

　　低碳经济的隐形黑马

　　作为人类的第二次工业革命，低碳经济是低碳发展、低碳产业、低碳技术、低碳生活等一类经济形态的总称。低碳经济以低能耗、低排放、低污染为基本特征，以应对碳基能源对于气候变暖影响为基本要求，实现经济社会的可持续发展为基本目的。低碳经济的实质在于提升能源的高效利用、推行区域的清洁发展、促进产品的低碳开发和维持全球的生态平衡。作为每年全球最大的碳排放国家和在全球碳排放增量中占比2/3的国家，中国必须开辟一条彻底的绿色崛起之路。走低碳经济发展之路，是解决资源、环境、污染物排放问题，提高我国整体竞争力的必然选择。

　　显然，在政策面不遗余力的推动下，部分前期为市场所忽视的低碳经济的隐形黑马必然会得到主力资金的深度挖掘。而华银电力(600744)则是正宗的低碳经济股。相关资料显示，2007年增资用于购买及二次开发褐煤干燥技术(简称LFC技术)。洁净煤是指煤炭从开发到利用全过程中，能减少污染排放与提高利用效率的加工、燃烧、转化及污染控制的产品的总称。而LFC技术则属国家实施能源战略急需的洁净煤利用技术。该项目已申报国家2008年节能备选项目。不仅如此，2008年2月公司又与佛山公用事业公司签署广东佛山综合能源项目合作框架协议。目前，佛山市政府拟将部分规模大、历史悠久、效益较好的陶瓷企业迁至统一规划的园区内集中发展；同时配套建设大型综合清洁能源项目。可以预期的是，随着华银电力(600744)强力介入清洁能源领域，走低碳经济的发展之路正成为公司新发展战略。

　　超低价核能概念股舍我其谁

　　核能作为一种利用高科技手段获取的新型能源，具有得天独厚后的优越性，完全能成为化石能源的替代品。相关数据显示，核电每千瓦时电能的成本比火电站要低20%以上。核电站还可以大大减少燃料的运输量。例如，一座100万千瓦的火电站每年耗煤三四百万吨，而相同功率的核电站每年仅需铀燃料三四十吨。而核电的另一个优势是干净、无污染，几乎是零排放，对于发展迅速环境压力较大的中国而言可以说前景无限。随着中国国家主席胡锦涛在联合国气候变化峰会的开幕式上发表题为《携手应对气候变化挑战》的讲话。中核科技、沃尔核材、中成股份等相关品种的集体飙涨，核电板块接力物联网概念，正成为A股市场中新的核心热点。

　　在大股东大唐集团的强力支持下，华银电力(600744)正积极开发新的电源点和发展新能源项目。据华银电力(600744)的公告披露，华银电力、大唐集团公司与法国电力公司于2007年8月1日签署了《湖南大唐华银核电项目(简称：大唐核电)谅解备忘录》。在相关部门批准项目可行性研究报告后，将组建大唐核电项目公司以投资大唐核电项目，大唐集团和公司将共同持有该项目公司的控股权。另据资料显示，EDF为世界上最大的核电运营商和业主，拥有58座反应堆，核电总装机容量达63.1GW,占法国电力公司在法国本土发电能力的63%和年发电量的88%。因此，背靠实力大股东，携手国际核能巨头，华银电力(600744)的核能概念舍我其谁？

　　尽享“水电同价”盛宴

　　根据最新媒体报道，国家发改委副主任、国家能源局局长张国宝在日前的水电可持续发展高层论坛上宣布“水电和火电同价试点工作将于近期展开”。而从电力产品的特性来看，火电和水电具有同质性，是无差异产品，并且水电作为清洁能源，相较火电具有明显的节能环保优势，因此，从长远的发展和趋势看，水电和火电的同网同价将是发展的必然选择。根据统计局数据，2008年我国水电发电总量为5276.88亿千瓦时，如果水、火电同价，仅新增利润就将接近1000亿元。显然，一旦未来国内实现水电和火电同价，一块巨大的利益蛋糕将由此显现，其中水电企业无疑将成为最大的赢家。

　　而作为五大电力集团之一的中国大唐集团旗下资本运作平台，华银电力(600744)所拥有的水电资产值得关注，公司目前发电装机容量达到2651.957MW。其中湖南张家界水电开发有限责任公司(占51%)94MW。红壁岩水电站12MW。不仅如此，公司日前通过董事会决议，拟向大股东大唐集团购买其持有的大唐华银张家界水电有限公司35%股权、大唐衡阳发电股份有限公司66.23%股权。一方面，面对未来的政策面利好；另一方面，公司的水电资产扩张恰逢其时，未来尽享“水电同价”盛宴也就在预期之中。

　　显然，作为一家仅仅5元多的超低价股，华银电力(600744)集“低碳经济”、“核能”、“水电同价” 这三大市场当前最热门概念于一身，在政策面强力指引下，主题性投资所催生的财富效应值得高度期待。二级市场上，该股近期明显得到主力资金的关照，未来在多重利好的共同推动下，股价连续井喷行情呼之欲出！