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　　禧达丰投资 白杰旻

　　周二A股市场无力反弹，近期上市的新股——中国中冶低开低走对大盘形成负面拖累，上证指数再度失守2900点整数关口，A股市场的弱势格局愈发明显。然而，就在投资者面对近期市场剧烈动荡而无所适从之际，场内热点却在发生悄然的转换，弱势市场炒重组再度成为了A股颠扑不破的投资策略。三环股份、渤海物流、海通集团等近期明星股齐刷刷的“一字式”涨停、ST琼花、ST宝龙无量收升涨停。显然，继近期物联网概念风起云涌之后，重组股所催生的财富效应正成为资金面乐此不疲追逐的新对象。而就在这些重组股演绎着富贵逼人的财富效应的同时，部分重组预期强烈的低价ST股已经是暗流涌动。我们认为，*ST能山(000720)凭借极其突出的壳资源禀赋，重组预期强烈有望催生重大投资机遇。二级市场上，该股蓄势待发、强劲上攻行情即将展开，其短线爆发力值得高度期待！

　　沧海横流 重组板块再现真英雄

　　资产重组是资本市场永恒的主题之一。随着A股市场逐步进入全流通时代，资本市场资源优化配置的功能得到恢复，拥有较多为上市资源的集团通过资产注入的方式实现资产的证券化正成为一种趋势，而产业整合、并购重组对上市公司的影响尤其明显。因为外延式的资产重组较之于企业内生性的增长，效果会更加明显，可以在较短时间内迅速提升上市公司的业绩和成长性。

　　大规模的产业整合浪潮将促使有前景的企业实现资源最优配置的目的，上市公司并购重组浪潮必将愈演愈烈。正是在这样的背景下，基本面翻天覆地的变化所带来的高成长性仍将是市场对重组股强烈追捧的内在动力。一方面，政策鼓励央企、地方国企整体做大做强，因此，具有较强实力背景的央企、地方国企整合所引起的投资机会值得关注。另一方面，作为重组板块中多发地带，ST板块具有天然的比价优势。在历史上，一幕幕ST股乌鸡变凤凰、咸鱼翻身的大戏就不断上演。

　　而遵循着近期明星股——三环股份、海通集团、ST琼花股价飙涨的脉络，我们不难发现全新的“寻宝路线图”，那就是大股东注入优质资产，促使上市公司华丽转身！优质资产在改善上市公司基本面的同时，也给公司股票带来巨大的上涨空间。正是在这样的市场背景下，即使面对大盘在3000点附近的剧烈动荡，重组股板块的强势发挥接力物联网概念再度成为了市场主流投资热点，沧海横流，重组板块再现真英雄。

　　*ST能山：重组预期强烈的低价央企黑马

　　相关资料显示，*ST能山(000720)原先是国家定点的生产电线电缆的大型企业，集生产、经营、科研、外贸为一体的企业。目前公司主要的业务由电力生产、电缆和煤炭三部分组成，公司已成为山东的主要煤电一体化经营的上市公司。

　　随着2008年12月华能山东以6.37亿元收购公司第一大股东鲁能泰山电缆电器有限责任公司56.53%的股权后，华能集团承接山东电网成为公司实际控制人。资料显示，中国华能集团公司是经国务院批准，在原中国华能集团公司基础上改组的国有企业，由中央管理，经国务院批准同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司的试点。显然，随着华能集团的高调入驻，*ST能山(000720)已经由地方性国企变身为不折不扣的央企子公司。

　　而据媒体报道，华能集团未来或将斥资约60亿元收购鲁能集团在山东省内的火电、风电和煤矿等资产。此次收购只是其整体战略的一部分，作为国内发电的龙头华能集团的入注将会在资金、技术以及管理方面给公司的业绩提升带来希望。可以预期的是，*ST能山(000720)易主之后迎来新的历史发展机遇。

　　事实上，华能接手后已经采取了一些措施，2009年4月代替聊城热电上网发电2.95亿度；2009年7月，将公司所属莱芜发电厂关停的3台13.5万千瓦机组作为华能山东“上大压小”的指标。这些举措无疑是为了改善公司2009年经营状况，同时也表明新大股东对公司上市地位的重视程度。而需要引起高度关注的是，由于公司2007、2008年连续两年亏损，在2009年中期业绩仍然亏损的不利情况之下，包壳已经成为了*ST能山(000720)当务之急，未来实际控制人——华能集团采取何种措施确保公司的上市地位值得期待，而无论是采取资产注入或者资产置换等何种重组方式，对于仅仅4元多股价的低价央企股，其未来的重估空间可谓是十分巨大。

　　因此，我们认为，*ST能山(000720)凭借极其突出的壳资源禀赋，重组预期强烈有望催生重大投资机遇。二级市场上，该股蓄势待发、强劲上攻行情即将展开，其短线爆发力值得高度期待！