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　　东海证券 袁舰波

　　公司概况

　　公司是前化工部第三设计院主导成立的具有甲级资质的大型工程公司，其主要业务涉及化工技术开发，化工工程设计和工程总包施工。

　　公司经营状况乐观，将持续保持高速成长势头

　　重要数据

　　截止二季度末，公司在手合同近20亿元，7，8月份又新签焦炉气制甲醇和风电项目总包合同，合同金额共计9.02亿元。正常情况下，现有项目的合同期都为1-2年，因此现有订单已可以保证公司未来两年内的高速成长。

　　公司在行业内有技术和规模优势，有较强的技术创新和技术转化能力

　　公司在甲乙酮，钛白生产装置开发和施工方面在国内处于垄断地位。在磷复合肥，硫酸装置的设计和施工方面也占有超过6成份额。此外，公司在合成氨，甲醇，二甲醚，三聚氰胺等装置方面也有独到的技术成果。除现有技术外，公司募集资金项目正用于建造研发中心和进行技术开发，相信未来会有更多技术成果涌现。

　　FMTP投料试车在即，该项目将引领公司迈入广阔的新市场。

　　FMTP项目即甲醇制烯烃工业化项目在今年1月6日已经建成，经过半年多的单车试车，联产试车后，近日即将进入投料试车阶段。该项目不仅能解决目前国内甲醇产能过剩的局面，也是国内煤基产品取代石油基产品的一个重大突破，项目一旦成功将引领公司迈入全新领域。

　　盈利预测和投资评级

　　预计公司09，10，11年每股收益为0.9元，1.02元和1.2元，给予短期“增持”，长期“买入”的评级。