北京银行：规模扩张强劲 业绩可持续增长
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中信证券 朱琰 肖斐斐
公司2季度不良余额较1季度下降6500万至28.4亿，不良率同期由1.33%降至1.14%，上半年公司并未核销不良贷款，不良新生成率为负0.08%。中期计提3亿拨备，信用成本由年初的0.98%降至0.27%，拨备覆盖率由1季度的186%升至200%高位。2009年信贷增长迅猛，但公司加大专业授信审批人员的配置，强化稳健经营的风险管理理念，整体资产质量可控，预计全年信用成本将维持低位，利润增长可期。
维持银行业“强于大市”评级，维持北京银行“买入”评级。我们认为北京银行增长模式稳健，资产质量可控，业务拓展潜力大，有望实现业绩可持续增长。维持北京银行“买入”评级。北京银行(08/09/10年EPS分别为0.87/0.97/1.19元，08/09/10年PE分别为19/17/14倍，当前价16.72元，目标价20元，维持“买入”评级)。
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