平安证券 蔡大贵
南京中商发布2009年中报,2009年上半年实现营业收入21.1亿元,归属于母公司的净利润583.5万元,分别同比下降3.67%和61.93%。上半年EPS为0.041元。
盈利预测与投资建议
依据公司中报信息,仅考虑公司连锁百货业务(未包含淮安店新增面积和其他新增门店的贡献),预测公司2009-2011年EPS分别为0.37元、0.70元和1.05元,对应目前股价的动态PE分别为41.1倍、21.8倍和14.5倍。
治理结构的更趋完善和经营调整的积极开展,将可使公司真实的盈利能力逐步体现,业绩释放潜力较大且有望加速实现,我们坚定看好公司管理改善驱动的业绩高成长空间,维持“推荐”评级。